涨幅少则三成 美房产板块牛股多(图)

房产股涨势汹涌

2012年堪称美国房产股的丰收年。去年全年安硕道琼斯美国住房建筑商交易所交易基金(ITB)上涨70%，成为美国表现最好的交易所交易基金（ETF），SPDR住房建筑商交易所交易基金（XHB）过去一年上涨53.14%，同样是基金中的佼佼者。

在统计范围更广的标普1500指数住房建筑商板块的11只成分股中，去年有6只股票涨幅超过100%，其中普尔特集团（PHM）位居榜首，涨幅高达178.53%，M/I家居（MHO）上涨176.33%，罗兰集团（RYL）上涨127.84%，KB家居（KBH）上涨128.32%，标准太平洋（SPF）上涨134.82%，MDC控股（MDC）上涨106.87%，莱纳集团（LEN）上涨94.42%。即便是表现最差的NVR公司（NVR）去年股价涨幅仍达到31%。

今年以来房地产板块涨势仍在持续。年初至今普尔特集团股价上涨10.5%，罗兰集团上涨5.08%，KB家居上涨5.03%，标准太平洋上涨5.32%，莱纳集团上涨5.49%，NVR上涨4.13%。

房地产相关板块同样受益。美国建筑材料制造商USG公司(USG)去年股价大幅上涨165.81%，今年以来上涨2%，硬木地板零售商Lumber Liquidators公司(LL)去年股价上涨204%，今年以来涨幅超过5%，房地产信息提供商Zillow公司（Z）去年股价涨幅虽然仅为20%，但今年以来已上涨18.6%。

随着房地产市场的复苏，大型房企的业绩实现大幅改善。莱纳公司最新公布的财报显示，去年第四季度该公司销售额同比增长42%，为连续第六个季度实现增长，每股盈利同比增长250%。当季该公司房屋新订单数量同比增长32%，净利率上升至23.5%，毛利率上升至12.2%。

未来几周其他大型房企将陆续公布业绩。根据分析师的预计，普尔特集团去年第四季度的盈利有望实现翻番，美国第三大房企D.R.Horton的盈利可望增长75%，DVR集团盈利增长70%。

楼市复苏态势持续

受益于美联储的低息政策，经济环境的好转以及人口增长带来的购房需求的上升，美国房地产市场去年实现触底反弹，成为美国经济中少有的亮点。

美国全国地产经纪商协会22日公布的最新数据显示，经季节性因素调整后，去年12月美国成屋销量环比下降1%至年化494万套，仅次于去年11月的表现，为2009年11月以来第二高水平。去年全年美国成屋销量约为465万套，较2011年增长9.2%，创2007年以来的最高水平。

去年12月，美国挂牌待售的成屋库存数量环比下滑8.5%至182万套，为2001年1月以来的最低水平。按照目前的销售速度，消化这些库存需要4.4个月，为2005年5月以来最低水平。低库存促进了住房价格的上升，全国范围来看，12月美国成屋销售中间价达到18.08万美元，同比增长11.5%。

此外上周公布的数据显示，去年12月美国新屋开工达到年化95.4万套，较11月份大幅上升了12.1%。其中独栋住宅开工量环比上涨8.1%，同比增长18.5%，多户住宅开工量环比增长23.1%，同比增长115.7%。

另据Zillow公司22日发布的报告，2012年美国房价累计上涨5.9%，创下六年来的最大增幅，几乎为历史平均水平的两倍。截至2012年第四季度，美国房价已经连续五个季度实现上涨。

“在经历数年的低迷表现后，美国住房持有者终于迎来好消息。”Zillow首席经济学家汉弗莱斯预计，楼市复苏将进一步持续，2013年美国房价有望上涨3.3%，维持在一个“更可持续的水平”。

房产板块投资窗口收窄

业内人士认为，随着美国房地产市场复苏势头的延续，房产股仍有望进一步上涨，但类似去年的强劲涨势很难重演，对于投资者来说，房产板块的投资窗口已经收窄。

从基本面来看，尽管触底反弹，但美国房地产市场仍面临着重重挑战，复苏道路将十分漫长。由于失业率居高不下，且止赎活动依然对房价构成压力，因此未来美国房产行业仍将在困难中前进。

此外现有的房屋购买需求的持续性也值得质疑。近期房屋销售数据显示部分地区的房屋销售中30%是全现金的形式，意味着投资性购买的比重偏大。这其中既有希望低价购入后获利抛出的短线投机客，也有一些寻求更长期持有，通过房屋租赁获利的投资者，但无论如何此类需求都难以持续。

虽然目前美国住房开工量逐步上升，但还处于历史低位。数据显示，美国住房开工量的历史平均水平为年化150万套，在2005年时曾达到年化210万套的巅峰水平，但在2008-2012年期间持续低迷，2009年还曾创下年化55.4万套的历史最低水平。而房地产开发商股票的涨幅明显超出实际房屋开工量的增速，这既反映出投资者对未来的良好预期，也意味着未来股价进一步上涨的空间被提前透支。

2012年，美国房产企业普尔特集团股价涨幅高达178.53%。 新华社记者 张军 摄 合成/苏振

去年美国股票市场哪个板块最为风光？答案非房地产板块莫属。统计显示，去年多家美国大型住房建筑企业的股价涨幅接近翻番，即便是标普1500成分股中表现最差的房地产企业股价也上涨31%，跑赢标杆股指。

近期集中披露的数据显示美国楼市复苏仍在强化，分析师认为房地产板块仍有望进一步上涨，但考虑到此前股价上涨速度过快，涨幅较大，且楼市复苏还面临诸多挑战，也有观点指出未来该板块的投资窗口有可能逐步收窄。