新三板挂牌企业猛增 E/VC突击入股13家

自“新三板扩容”至今，挂牌企业数量暴增至199家，而“新三板”亦随之成为PE/VC扎堆的“乐土”。在国内外IPO退出渠道岌岌可危的大环境下，不少PE/VC都正在通过“新三板”实现部分被投项目股权的退出。

在新增的73家“新三板”挂牌企业中，61.6%的企业主要分布在IT、机械制造和电信及增值业务三大行业，IT行业挂牌企业数量多达21家，机械制造、电信及增值业务分别有14家、10家企业挂牌。

一个更显著的特点是，在IPO退出渠道不畅的前提下，不少PE/VC另辟蹊径，大举突围“新三板”市场。在上述73家企业中，有13家企业在挂牌之前获得了VC/PE机构的投资，占比近20%。值得一提的是，不少PE/VC是在企业挂牌数月前突击入股的。

例如，天津滨海高新区企业久日化学挂牌4个月前，同创伟业以2400余万元入股获得前者 326.3万股股份，为扩容试点期间投资金额最大的投资案例。但是与2011年初便入股该企业的深创投、天津创投相比，同创伟业投资成本已然翻番。此外，武汉高农生物创业投资公司入股光谷信息、武汉华工创业投资公司入股科新生物、武汉东湖创新投资管理公司入股尚远环保等，多个项目均有突击入股现象。

清科研究中心认为，虽然目前“新三板”融资规模有限、交投也不甚活跃，但对于初创期企业而言，在“新三板”挂牌可以提升企业信用，从而获得更高银行授信，另外企业还可以通过定向增资的方式解决企业融资需求。

“高科技投资集团已关注‘新三板’很多年，它可以作为退出渠道的备选，但目前我们不会对其抱太大希望，毕竟新三板的交易规则还有待完善。不过，新三板有严格的信息披露要求，不失为一个登陆资本市场的跳板，并可对企业的规范产生帮助。”江苏高科技投资集团投资总监尤劲柏表示。

东方汇富创业投资管理有限公司创始人阚治东一直颇为看好新三板等场外市场。他表示，东方汇富几年前就开始关注新三板、上海股权交易中心、天津股权交易所等退出渠道，并已有不少投资案例。(朱方舟)