亚洲是否面临产能过剩的困境?(一)
亚洲是否面临产能过剩的困境?(二)
(二)产能增长情况
虽然包括欧洲在内的一些国家或地区开始永久关闭生产设施，但一些国家依旧在扩大其钢铁工业的生产设施——尤其是中国和印度。在中国，根据政府政策，关闭了一些小型企业，同时又建成了一些较大型的企业。因此，在许多情况下，产能依旧是扩大的，虽然速度并不是很快。
图3-3亚洲钢铁工业的产能增长情况
来源：瑞士联合银行(UBS)
在2013年和2014年，中国钢铁工业的产能预计将分别增长1.9%和1%，均低于1999年以来任何一年的增长率，且大大低于1999年以后的年均增长率(15%)。
然而，亚洲其他国家和地区钢铁工业的产能预计将以较快的速度增长——未来两年分别增长7.2%和5.4%。全球钢铁工业的产能增长放缓，未来两年分别增长2.1%和1.7%；过去14年的年均增长率约为5%。
瑞银预计2013年韩国、印度尼西亚、中国台湾和印度新增的平钢产能将增加出口(印度转为净出口)，但在2014年会削弱亚洲平钢市场。2015年后情况会发生好转——随着新增产能的减少，全球钢铁工业的产能利用率会提高到80%左右，钢铁企业的定价权力得到增强。
(三)需求增长情况
中国钢铁工业的产量(或理解为潜在需求)在未来两年间的年均增长率为3.1%，略低于全球3.3%的水平。中国需求的增长速度略高于全球金融危机期间的增长速度(2008年为2.3%)。从全球范围来看，负增长的情况仅出现在2008年和2009年。自1999年后，中国钢铁产量的年均增长率约为15%。日本的钢铁产量预计将下滑，虽然亚洲其他国家和地区的产量将以年均7%的速度增长。瑞银认为，基于明年全球GDP将增长3%这一预计，上述产量的增长率看起来不是那么乐观，尤其是鉴于中国未来的用钢强度可能放缓。
图3-4钢铁市场潜在需求增长情况
来源：瑞士联合银行(UBS)
(四)产能利用和资产周转前景
据瑞银预测，在未来几年间，由于市场需求的增长速度(3.1%)将快于产能的增长速度(1.5%)，中国的产能利用率有望得到提高。到2014年底，产能利用水平会提高到84%(自2002年起的平均水平)。另一方面，中国的产能利用率跌回过去十年间的最低点(77%)的条件是，市场需求在未来两年均下降2.5%。
在未来几年，即使日本的钢铁工业预计不会有新增产能，但只有产量(即需求)增长18%时，其产能利用率才能从现在的83%恢复到过去十年来的平均水平——98%。另一方面，日本的产能利用率跌回全球金融危机期间最低点(71%)的条件是，市场需求在未来两年间下降15%。
至于未来几年亚洲整体产能利用水平，瑞银的预测是略有提高——从81%到83%。然而，基于当前对于产能情况的预测，只有在未来两年间亚洲钢铁工业的产量增长了14%，其产能利用率才能回到2002年至2008年期间的平均水平。但瑞银预计亚洲钢铁工业的产量仅会提高7%左右。另一方面，亚洲的产能利用率跌回全球金融危机期间最低点(75%)的条件是，市场需求在未来两年间下降3%。
图3-5亚洲钢铁企业的资产周转率(销售额/固定资产)
来源：瑞士联合银行(UBS)
综上所述，瑞银得出来一个与直觉相反的结论，即中国钢铁工业的产能过剩问题并不如亚洲其他国家或地区那么严重。随着对产能扩张的严格约束和市场需求较为强劲的增长，中国的产能利用水平预计将达到正常的平均水平。中国钢铁市场需求的增长速度可能将是亚洲其他国家或地区的两倍之多。与此同时，瑞银也警告，之前提到的产能扩张的约束(特别是中国)的预测还存在不确定性。
图3-6亚洲钢铁企业的销售额和固定资产增长(除日本)
来源：瑞士联合银行(UBS)
在2012年到2014年间，中国(瑞士联合银行选定的企业)固定资产的增长速度逐年下降，企业收入则会增长1.5%，这意味着资产周转率会略微上升。至于整个亚洲地区，鉴于其庞大的产能压力，资产周转水平将会略微下降。
中国资产周转率的提高可作为其资产利用水平略微改善的一个反映，但仍需要以较高的钢铁价格作为前提。瑞银预计，钢铁价格在2013年上半年将得到提升，但这仅仅是一个短暂的现象。
瑞银称，其对于资产周转的预测从更大程度上依赖于其对于产能情况的预测，因为与对于市场需求的预测相比，对于产能的预测会更加精准。
表3-1部分亚洲钢铁企业的销售额增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
表3-2部分亚洲钢铁企业的固定资产增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
表3-3部分亚洲钢铁企业的资产周转率
来源：瑞士联合银行(UBS)(未完待续)
译自：2013年1月【瑞士】瑞士联合银行(UBS) 编译：工业和信息化部国际经济技术合作中心 王叶子
