创业板高歌猛进 大小盘风格切换或将上演

作者:赵怡雯 来源:国际金融报
2013-05-27 06:36:33
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创业板高歌猛进 大小盘风格切换或将上演

5月24日,近期风头正劲的创业板再度高歌猛进。然而,一面是股指的不断创新高,一面又是创业板公司大小非解禁后的疯狂减持。当券商研究员和分析师不断地警示创业板风险加剧的同时,为何投资者仍然如飞蛾扑火?业内专家预计,在当前市场环境下,大小盘风格切换不会一蹴而就,而6月-7月将会是小盘和大盘股显著分化的风格见顶的敏感期

产业资本减持45亿

在经历了5月22日的3.15%暴跌后,创业板并没有如许多市场人士所预期的那样走下坡路,反而风头更劲,在之后的两天连续上涨。5月24日,创业板股指上涨30.88点,以当天最高点1073.78点报收,涨幅达2.96%。

自2012年12月4日以来,创业板指从585.44点的低谷一路走高,并于今年5月21日攀上1074.89点的小高峰。然而,伴随着创业板指数的高歌猛进,创业板公司“大小非”解禁后迎来公司高管和股东的频繁减持。

统计显示,截至5月23日,在第二季度以来的34个交易日里,累计有80只创业板股票一举创出历史新高,但4月以来创业板股票公告股东净减持额合计达到45.3亿元,其中11只股票公告净减持额都超过1亿元。在众多被减持创业板个股中,掌趣科技、碧水源、华平股份、数码视讯、翰宇药业最引人关注,上述股票自4月以来公告净减持额分别达到4.36亿元、3.92亿元、3.15亿元、2.99亿元和2.57亿元。

正是因为创业板股指的不断推高,导致产业资本套现的欲望越来越强烈。统计显示,4月以来遭遇减持力度最大的掌趣科技、碧水源、华平股份等创业板股票分别累计飙升110.51%、15.75%和30.31%。

风格切换“急不得”

5月22日,当创业板股指因多家上市公司发布风险警示而暴跌3.15%时,便有多位业内人士预言大小盘风格切换会因此而展开。然而,之后两个交易日创业板的反弹似乎令“风格切换”论不攻自破,但“风格切换”依然是当前业内对市场风向的主要判断。

“上周中小盘股依然强势,周期股表现依然不振,主要原因还是5月宏观经济继续走弱。”华泰证券研究员徐天竹分析指出,此外,大盘还面临三大考验:一是IPO重启的考验,现在不出不等于停发,更不可能长期停发,失去融资功能的股市不存在任何意义,在管理层看来,越早发越有利,估计在未来一两个月内会有新动向。二是强势美元的影响。最近美联储提出资产去泡沫化的方案,刺激美元指数大涨,吸引资金回流美国本土,新兴市场包括中国在内,都出现了不同程度的资金外流情况。三是周边股市经过大幅反弹后技术上需要一个修正。无论是远至欧美,还是近至日韩、中国香港和中国台湾,近半年以来全球股市的表现可圈可点,现在只缺一个可以趁势调整的借口。

“总的来看,短线大盘可能会因为主流品种的获利了结而随之波动。”徐天竹预计,“宏观经济未有明显改善,短期市场风格转换难以一蹴而就。”

六七月为敏感期

随着创业板股指的不断推高,大小盘风格切换是迟早的事情,当前投资者最为关心的是风格切换将在什么时候进行?

对此,东兴证券策略分析师王凭预计:“当前这种成长和价值、小盘和大盘显著分化的风格将在6或7月见顶。”

为何是这个时间段,王凭给出了这样的理由:“A股流动性和股票供需关系的正面动力在6-7月可能再度边际减弱。”王凭指出,2010年是IPO发行的最高峰,全年IPO募集金额大约为4900亿元,接近于2009年和2011年的两倍,按照3年的锁定期推演,解禁股票在2013年将是高峰期,从时点来看,6-7月是一个敏感期。尤其是6月,创业板指数正是于2010年6月1日推出。因此,A股供需关系的拐点可能在6-7月产生。

如果市场将在六七月进行大小盘风格转换,那么投资者更需要抓住5月的尾盘,将仓位进行适当的调整。对此,国都证券研究员肖世俊建议投资者,近期重点挖掘前期涨幅较小、业绩增长确定的地产、券商板块。同时,可以逐步加大消费股的配置。在全国城镇化发展规划与大会即将发布与召开的背景下,投资者可以关注受益于中小城镇户籍制与土地制度改革的大众快消品、基本医疗、中低档汽车家电通讯等产品供应服务商个股。

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