日本《东洋经济周刊》5月13日一期刊登题为《世界经济将转入低增长时代？》一文。作者为东京海上资产管理公司首席战略师平山贤一。文章称，距雷曼兄弟公司破产风波已过去5年。在伤疤即将平复之际，美国缩减了货币宽松政策。
然而，克里米亚半岛地缘政治风险开始抬头，发达国家的政府债务在持续扩大，中国经济在减速，引导新时代的经济主体尚未出现。认为世界经济将进入低增长时代的观点似乎非常具有说服力。
根据已故英国经济学家安格斯•麦迪逊主编的世界经济史，人口增长率和经济实际增长率大体上维持在同一水平上。如果人口增长率为0.5%，经济增长率也将是0.5%左右。
即使世界人口继续增加，但只要增长率下降，经济增长率也将受到不良影响。截至1820年，这种关联一直存在。给这种关系打上休止符，世界经济增长率凌驾于人口增长率之上的时期，是在19世纪以后，经济增长率快速上升的决定性因素是技术创新的加速。1820年至1970年的约150年间，经济增长率超过人口增长率，上升至后者的两倍以上水平。
三大拉动因素消失
上世纪70年代以后，世界人口增长率下降，2012年为1.2%，经济增长率也下降至2.2%。
虽说石油危机导致二战后的高速经济增长结束，但那之后经济也在持续增长。笔者认为，由于有以下三种因素持续存在，即便人口增长放缓，技术创新停滞，也能避免名义经济增长率的骤降。
第一个因素是经济增长加速只是名义上的经济增长。必须看到，扣除物价上涨影响的实际经济增长率事实上是缓慢下降的。上世纪70年代，世界更喜欢实物（原油和黄金等）而不是纸币，因此成功掩盖住了通胀率上升、经济增长减速的事实。上世纪70年代名义经济增长率虽接近14%，但除去物价上涨因素后只有不到4%。
第二个因素是上世纪80年代和90年代，发达国家的战后“婴儿潮”一代进入购买住房和耐用消费品的多消费年龄层（35至54岁），支撑了经济增长。也就是所谓的“人口红利”现象。
第三个因素是进入21世纪，以中国为首的新兴经济体迅速产业化，向生产现场提供了丰富的劳动力。世界人均经济增长率被拉高，在人口增长率下降的背景下，支撑了世界经济增长。
不过，拉动经济增长的三大因素正在消失。
劳动人口比率下降
首先，世界人口增长率今后将继续下降。据联合国推算，约50年后，世界人口增长率将达到0.3%。世界整体的生产年龄人口比率已在2013年达到顶峰。不仅是欧美国家，就连中国的生产年龄人口比率也已在2010年达到顶峰。
也就是说，如果女性就业率不上升或者退休年龄不延长，那么以发达国家为首的生产年龄人口比率下降将影响经济。因此，与以前不同，今后劳动成本上升压力将增强，影响全球企业的生产率，从供给方面给经济增长造成压力。
另一方面，世界多消费年龄人口比率在2030年之前将继续增长，有望拉动消费增长。不过，发达国家的这一比率已在2002年触顶，多消费年龄人口在2009年以后开始减少。中国多消费年龄人口比率在2011年越过顶峰，2025年以后多消费年龄人口将转而减少。
鉴于这种现状，今后将不得不依赖扩大南美、南亚、中东、非洲等地的消费。巴西多消费年龄人口比率将上升至2032年，印度为2041年，非洲各国为21世纪50年代以后。不过，这些地区内部的收入差距在扩大。如果中间收入阶层不能如设想的那样增加，将很难发挥“人口红利”效应。这种情况下，财富加速集中将成为阻碍经济增长的因素。
技术创新愈加重要
如果上世纪70年代以后推动经济增长的三个因素消失，那么将只能寄望于提升“人均经济增长率”的技术创新。
回顾产业革命以后的技术创新历史，不仅是在收音机、电话、计算机等信息通信领域的创新出现时，包括在煤炭、石油等能源领域的创新涌现时，以及以此为基础的蒸汽机、汽油引擎等蒸汽革命推进时，多数人的收入水平上升，中间收入阶层快速增加。
今后世界仰仗的将是信息领域成为能源、动力和健康护理领域技术创新的引爆剂，从而实现全球中间收入阶层的增长。
近年来，世界进入了不稳定的时代，但越是在社会矛盾变大的时候，越是存在以民间为中心的技术创新的机遇。因为，通过纠正此前积累的差距和没效率的部分，可以期待出现技术创新的加速反弹。现在正是考验人类智慧的时候。
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