新华网北京11月17日电 是不是许久未见扫荡黄金市场的“大妈”了？为何曾经一度疯狂抢金的“大妈”们此时却齐刷刷地捂紧了钱袋子？

　　自今年5月以来，美元持续上涨，美元指数不断创出新高，作为世界主要经济体的美国经济正在复苏。看来，聪明的“大妈”们深知“盛世古董、乱世黄金”之理。

　　面对当下的市场环境，诸多投行人士分析称，美元的牛市已然开始。而与之相对，大宗商品市场的“难兄难弟”黄金、原油的市况却不容乐观。二者究竟缘何齐探新底？后市前景又将如何？

　　 跌跌不休的原油

　　11月13日，纽约WTI原油价格首次跌穿每桶75美元重要关口，74.21美元/桶，为2010年9月以来最低价格。而伦敦布伦特原油价格也跌至四年来最低，78美元/桶。伦敦布伦特原油价格自6月份触及今年价格高点每桶115美元以来，至今已经暴跌30%左右。

　　作为战略资源的石油，素来与地缘政治间有着千丝万缕的联系。因此，自国际油价下行以来，关于美国通过操控油价打击俄罗斯等国的“政治阴谋论”的猜想便不绝如缕。

　　但与此同时，还存在另一番解释，受惠于美国页岩气革命，美国的天然气、原油产量增加。此外，受世界经济放缓的影响，新兴市场对原油需求降低，因此，油价下跌主要是市场供需的结果。

　　“我更倾向于市场说”，厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强表示，尽管地缘政治因素对油价的影响不可轻易排除，但原油价格的浮动主要还是受限于供求关系。

　　自2012年以来，全球原油市场供求关系已经从偏紧转为偏松，而随着美国页岩油气的不断繁荣，全球原油市场供需关系，还将进一步放松。

　　据美国剑桥能源研究协会创始人丹尼尔·耶金提供的数据显示，2008-2014年间，美国以致密油为主的页岩类轻质原油产量大幅增加，其总体原油产量增长80%。而据美国能源信息局的数据，2008年至2013年间，美国占全球原油供给的比重已从10%上升至13.7%。

　　此外，利比亚、伊拉克油田正在逐步恢复生产，同时，沙特、伊朗这两大石油输出国也纷纷表示不愿减产，致使原油供给相当充裕。

　　与不断增长的原油供给不同，全球原油需求增速则正在下降。

　　当前，世界经济总体疲软，新世纪前10年的高增长正在逝去，对能源消费增长贡献最大的新兴市场减速尤为显著。受全球经济下行因素影响，今年全球原油需求增速水平已探至2009年以来最低点。

　　 满目凄凉的黄金

　　原油价格“跌跌不休”之余，黄金价格，也是一片凄凉。

　　在历经数个交易日的“拉锯”后，14日，国际金价基本回到每盎司1150美元附近，一路跌回四年前的价格。

　　“目前整个黄金市场的投资氛围十分悲观，利空因素包括美国退出QE，美国经济复苏前景乐观以及美联储加息的预期。”丹麦盛宝银行首席大宗商品交易策略师Ole Hansen表示。

　　此番金价下跌的始作俑者自是美国QE的逐步退出。自美联储2013年12月开始逐渐缩减量宽规模，美元开始强势上行，黄金的避险魅力也逐步下降，黄金美元的“跷跷板”效应凸显。

　　与此同时，国际市场的“去投资化”仍在持续，黄金ETF正持续流出。据中金网上周五监测数据，全球最大的黄金ETF---SPDR周四再度减持2.05吨的黄金仓位，黄金持有量进一步降至720.62吨的6年多低位。

　　“随着目前风险资产回报的提升，投资者对黄金的投资需求已持续下降”，北京大学光华管理学院教授姜国华表示。

　　此外，黄金的实物需求增长也在放缓。据中国黄金协会报告显示，作为黄金消费大国的中国，前三季度，黄金购买量为754.82吨，同比降幅超过20%。而据WGC数据显示，整个亚洲地区第三季度的黄金消费量萎缩15%至473.4吨。

　　 会否再陷漫漫熊途？

　　不过值得注意的是，国际油价在经历四连跌后，14日绝地反弹，纽约原油以及布伦特原油均大涨2%以上。

　　但大涨并未能减轻市场上的悲观情绪。

　　瑞信预计明年布油均价将徘徊在80美元附近，较今年整整低25%；而债券大王冈拉克则认为沙特或将原油价格打压至70美元/桶下方，以削弱美国页岩气的利润。

　　而受到原油价格上涨的影响，市场关于通货膨胀的担忧增大，黄金作为保值避险的工具价值凸显。14日当天，金价大幅反弹，纽约金价当日急升2.06%，一度迫近每盎司1200美元，收盘报1186.3美元/盎司。

　　不过，黄金的前景也并未因此明朗。巴克莱预计金价跌势将延续到2015年第一季度，金价或在2015年第一季度扩大跌势。

　　瑞信的技术分析师则建议投资者在2015年“抛售黄金”，理由是相对于历史价位，金价目前仍非常昂贵。随着美国利率开始上升，持有黄金的成本变得越来越大，并预计金价在2015年底前将跌至950美元/盎司。（游苏杭/综编）