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贸易顺差为何资本逆差?外管局称受汇率双向波动等影响

人民网-理财频道章斐然 2015-01-22 10:38:00

  人民网北京1月22日电 (章斐然)国家外汇管理局今日公布2014年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。统计数据显示,银行结售汇一季度顺差1592亿美元,二季度顺差降至290亿美元,三季度转为逆差160亿美元,四季度逆差扩大为465亿美元。与此同时,2014年下半年,我国进出口顺差累计2778亿美元,比上半年增加了166%。对于出现的贸易顺差和外汇供求关系背离的现象,外管局国际收支司司长管涛表示,人民币汇率双向波动、美国逐步退出“量宽”政策、市场情绪波动等因素使得我国跨境资金流动波动加大。

  管涛表示,自2014年二季度起,外管局就注意到贸易顺差和外汇供求关系的背离,即贸易顺差不断扩大,而银行结售汇差额持续下降,甚至从顺差转为逆差。

  数据显示,2014年下半年,进出口顺差累计2778亿美元,比上半年增加了166%,但同期,即期和远期结售汇却持续逆差,累计差额由上半年的顺差1674亿美元转为逆差818亿美元。从国际收支角度看,三季度经常项目顺差为722亿美元,比上半年每季平均的402亿美元大幅上升。但跨境资本流动由上半年的每季平均净流入389亿美元转为三季度的净流出90亿美元。同时,外汇储备资产由上半年每季平均增加743亿美元转为下降4亿美元。

  “初步估计,第四季度国际收支仍可能呈现‘经常项目顺差、资本项目逆差’的运行态势。”管涛说。

  管涛表示,我国跨境资金流动波动加大主要受三方面因素影响:

  一是2014年3月份人民币对美元汇率浮动幅度进一步扩大,汇率双向波动逐渐深入人心,人民币汇率预期分化,促使企业结汇意愿减弱、购汇动机增强,并采取了增加外汇存款、减少外汇贷款的财务操作。2014年底,境内外汇贷款与境内外汇存款之比较年初下降了26个百分点,市场财务运作策略出现了回补美元空头的操作。

  二是2014年世界经济整体呈现一种不平衡的缓慢复苏,美联储逐步退出量化宽松货币政策,美元汇率全面走强,全年美元指数上升了12%。在这种情况下,国际资本大量回流美国,而许多新兴市场出现了资本外流、本币贬值的压力,这对中国也产生了一定影响。

  三是中国经济发展进入新常态以后,市场越来越关注我国经济运行状况,以及其中可能蕴含的一些风险和问题,市场情绪处于较大波动期,加之人民币汇率已经趋于均衡合理水平并被市场广泛接受和认可,激发了境内市场主体资产负债币种结构的调整。

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