原标题：河北融投暂停担保业务被托管 100%担保不宜被盲信

　　身为AA+评级的担保公司却遭遇自身难保的窘境。日前，河北最大的国有担保集团河北融投控股集团交由河北建设投资集团有限公司托管，且对外暂停了所有担保业务，虽然已公开表态称制定计划保证付息资金来源，但该事件仍引起业内外侧目。

　　□事件

　　担保公司被托管

　　去年7月，受海沧资本管理人姜涛的跑路事件影响，河北融投的担保模式开始遭到业内外质疑。8个月后，一则平安信托的公告成为河北融投陷入兑付危机的线索。“平安财富·汇利8号集合资金信托计划告知函”指出，河北融投因国资整合事宜由河北建设投资集团托管，融资方和河北融投将无法按期履约。

　　河北融投担保集团是河北最大、中国第二大担保公司，经大公国际综合评定，主体长期信用为AA+，是河北省唯一一家获此评级资质的担保机构。其业务模式被业内推崇为“河北融投”模式。记者统计发现，在地产业务方面，河北融投与多家开发商有深入合作，如河北本地龙头联邦地产，以及全国性房企绿城集团、恒盛地产等，合作信托则有平安信托、华澳信托、华鑫信托、渤海国际信托等。河北融投还与P2P平台积木盒子展开合作，为后者提供融资担保约5亿元。据不完全统计，公司陷入担保风暴，银行、信托、证券、基金甚至P2P等近50家金融机构面临项目违约，500亿债权无人履行担保而面临险境。

　　今年1月，河北国资委下发通知，委托河北建设投资集团托管河北融投控股，同时成立工作小组，对子公司河北融投的业务及管理进行全面调查分析。托管危机发生后，记者尝试与河北融投方面取得联系，但截至记者发稿前，相关负责人电话一直处于无人接听状态。

　　时至今日，河北融投仍表示2015年的债券可以力保刚性兑付。本周一，河北融投公告称，被河北建投托管后，公司已制定计划，保证所发债券2015年付息。河北融投控股表示，付息资金来源包括融投创投公司和融投租赁公司于4月底之前分红，预计收入1.72亿元人民币；融投租赁公司租赁项目回款较好，预计上半年可回收本息收入4.5亿元。

　　□影响

　　信托 到期项目已延期

　　3月27日，平安信托发表声明，因为河北融投大股东被托管，与其合作的一信托项目——平安财富·汇利8号集合资金信托计划无法按期履约。

　　平安信托相关负责人在接受京华时报记者采访时表示：“因为河北融投大股东被托管，与其合作的一信托项目无法按期履约，该信托计划已经确认延期3个月。”对于延期后是否会影响到资金兑付，上述人士表示，后续进展还需要等待决策层的通知。平安信托还表示，正在继续积极与河北省相关政府部门领导沟通，协调融投控股作为增信主体，帮助借款人增加新的融资，来保证信托计划兑付。

　　一位信托业内人士告诉京华时报记者，信托公司与担保公司合作主要可以为企业增信，放大杠杆，但是并非所有的信托公司都与担保公司合作。不过，上述人士认为，信托计划延期属于正常现象，兑付延期不能表示一定就有风险。据悉，仍有不少信托公司与河北融投有合作，所涉金额暂不详。

　　私募 4月或出现利息违约

　　除了信托公司以外，私募基金也受到此次托管事件影响。本周二，京华时报记者联系到了与河北融投合作较多的地产私募基金——深圳德信资本，该公司表示：“河北融投被托管给德信公司带来很大影响。”

　　一是本来与河北融投共同推进的联邦地产重组被迫中止，不得不重新寻找重组方；二是新募集资金要投向开发项目，但由于融投无法开具保函，致使资金无法给到开发商，德信已经被迫退掉了一笔募集资金；三是因河北融投暂时不予履行代偿义务，4月份有一笔到期的基金利息可能面临违约。

　　德信资本方面表示，公司受融投影响的项目，均由河北融投对公司项目的本金以及收益进行保证担保。目前，公司涉及到的部分项目已到期，但河北融投由于自身正在进行业务风险排除，期间停止对任何担保业务进行代偿。

　　据悉，德信资本与河北融投合作担保金额约10亿，涉及到与河北融投合作的项目，多是位于京津冀区域的项目。除此之外，公司的其他项目均正常运作。

　　P2P 风险仍在可控范围之内

　　目前已经公布的涉及到河北融投的P2P平台有积木盒子，积木盒子3月已经发出过声明，表示“在河北建投入驻河北融投期间，积木盒子会保证所有项目正常履约，投资者利益不会受到影响”。积木盒子CEO董骏日前公开指出，积木盒子有能力确保投资人的利益不会受到任何损害。迄今为止，整个风险仍在可控范围之内。

　　据京华时报记者了解，目前在积木盒子平台上，除了已经按期还款的6000万元之外，河北融投推荐项目的在贷余额仍有5.25亿元。董骏表示，积木盒子对这些项目已经进行过摸底，在积木盒子最近完成的新一轮贷后检查中，全部企业都在正常经营；而且截至2015年2月，没有一家企业的征信报告显示有逾期。

　　□行业

　　担保公司不保险

　　优选财富北京分公司总经理井波告诉京华时报记者，担保公司目前的主要问题有几点，第一过度担保，第二只担不保，第三风控缺失。河北融投属于明显的风控缺失以及过度担保，从公开数据看，河北融投的对外担保额度在500亿元左右，其中银行担保资金至少就占了200亿。而工商资料显示，公司注册金目前为42亿，即使按最大十倍杠杆的上限规定，河北融投最多具有420亿元的担保能力。

　　一位担保行业业内人士告诉京华时报记者，有的担保公司为了拿到更多的担保项目，对于风控就会弱化。银率网贷款分析师吴静淼告诉京华时报记者，P2P平台与担保公司、保理公司等合作，其业务本质是P2P并不处在风险定价和管理的核心位置，而是作为一个纯粹的通道和载体。“这里说的通道和载体，含有被动的意味，因为P2P的风险控制完全取决于合作机构的风险控制，一旦后者爆发危机，前者就陷入兑付困境。”吴静淼表示。

　　刚性兑付必须被打破

　　一旦担保公司风险暴露，刚性兑付就存在被打破的风险。虽然目前河北融投强调仍能够力保今年的刚性兑付，然而刚性兑付被打破在业内人士看来势在必行。井波表示，从本质上讲，刚性兑付是不合理的现象，是我们国家目前阶段的特殊现象，有资金实力的金融机构为了维护自己在投资者心中的地位以及后续融资的需求而选择刚性兑付，但这并不是长久之计，一旦风险发生连锁反应刚性兑付必将被打破。

　　吴静淼分析指出，刚性兑付并不合理。例如，P2P投资属于债权投资，且从行业整体来看，投向多是风险高于银行资产的，坏账率也比银行高得多。刚性兑付的“惯例”使P2P行业承担了其事实上难以承受的风险，不利于行业的发展；也让P2P“降低小微企业融资成本”这个目标难以实现。

　　不过，一位P2P平台负责人对京华时报记者表示，“预计这个国资背景的担保公司破产的可能性不大，预计会兜底。”

　　□支招

　　全额担保不代表无风险

　　吴静淼表示，投资者在不同的情境中会有不同的应对方式。应该注意的是，“担保公司提供100%全额担保”这种承诺，并不意味着100%的无风险，投资者还应当弄清担保公司的资质、经营状况等，才能确定其中的风险有多大。

　　“现在投资者需要注意的是，河北融投作为一家行业龙头，也出现了危机，反映了目前在经济下行背景下担保行业面临着比以前更大的风险。投资者选择P2P平台时，即使是与担保公司合作的P2P平台，也需要更加谨慎。”吴静淼提醒。

　　井波建议，对于投资者来讲，需要从几个方面保护自己的利益，第一事前保护，在投资前需要对项目的前前后后做全面的了解，选择自己能承担的风险投资。第二事中跟踪，在产品运行中，也要及时做好跟踪，对于有风险苗头的产品要及时做好应对措施。第三事后处理，对于发生违约的项目要及时做出反应，通过各种渠道了解事项的进展，及时跟金融机构做对接，争取最大的权益。

　　京华时报记者 马文婷 牛颖惠 余雪菲