周四极具涨停潜力的5只个股
新华网 >>正文
2015年04月22日 14:43:56来源:证券时报网
翠微股份(603123)业绩略低于预期 净利润增速环比向好
2014 年公司实现营业总收入61.42 亿元,同比下降10.55%;归属母公司净利润1.66 亿元,同比下降13.56%,折合每股收益0.35 元(全面摊薄为0.32元)。低于我们0.40 元的盈利预测。公司扣非后净利润为9,814 万元,同比下降22.51%。公司以现有总股本524,144,222 股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利1.6 元(含税),我们预计公司2015-17 年全面摊薄每股收益分别为0.34、0.35 和0.37 元,以2014 年为基期三年复合增长率为5%,上调目标价至14.20 元,对应42 倍2015 年市盈率,维持持有评级。
支撑评级的要点
高端消费景气度下降,使得营收下滑:报告期内公司实现营收61.42 亿元,同比下降10.55%,其中百货业务实现营收53.43 亿元,同比下降10.36%,租赁业务实现营收1.2 亿元,同比下降5.39%,超市业务实现营收6.52 亿元,同比下降12.77%。
4 季度收入端增速下滑显着,净利润增速环比向好:从单季度拆分看,2014 年4 季度公司营业收入30.41 亿元,同比降低12%,增速低于3 季度的-1.37%;归母净利润9,542 万元,同比增长9.63%,增速环比向好。
毛利率同比增加1.12 个百分点,期间费用率同比增加1.82 个百分点:毛利率方面,2014 年公司综合毛利率为20.06%,较去年同期同比增加1.12 个百分点,其中百货业务毛利率为20.93%,同比增加0.92 个百分点,租赁业务毛利率为44.94%,同比增加8.45%,超市业务毛利率为15.79%,同比增长0.05 个百分点。期间费用率方面,2014 年公司期间费用率同比增加 1.82 个百分点至17.35%,其中销售、管理、财务费用率同比分别变化2.17、-0.19、-0.16 个百分点至13.69%、3.79%和-0.13%。
报告期内,公司收购当代商城和甘家口大厦,公司新增3家门店,门店总数达到8 家,公司自有物业面积由10.32 万平方米增至19.4 万平方米。报告期,当代商城实现营收128,945.74 万元,同比下降12.99%,实现净利润3,736.77 万元,同比增长9.60%;甘家口大厦实现营收60,280.65 万元,同比下降 13.60%,实现净利润2,722.21 万元,同比增长10.43%。
2015 年经营计划:2015 年公司计划实现营业收入65.45 亿元,利润总额 2.39亿元。
评级面临的主要风险
宏观经济及三公消费锐减拖累公司收入增长。
估值
公司以现有总股本524,144,222 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 1.6 元(含税),我们预计公司2015-17 年全面摊薄每股收益分别为0.34、0.35 和0.37 元,以2014 年为基期三年复合增长率为5%,目标价由11.30元上调至14.20 元,对应42 倍2015 年市盈率,维持持有评级。
(中银国际)
- 日本首相官邸房顶惊现小型无人机 疑携摄像头
- 伦敦出租司机牛津街罢工 抗议交通局管理失败(组图)
- 日媒:安倍在印尼发表演讲 反省战争但未提道歉
- 军队首个大单位官方微博 “中国海军发布”今日开通
- 韩国决定打捞“世越”号船体 最快9月正式启动
- 日本首相官邸房顶惊现小型无人机 疑携摄像头
- 伦敦出租司机牛津街罢工 抗议交通局管理失败(组图)
- 日媒:安倍在印尼发表演讲 反省战争但未提道歉
- 军队首个大单位官方微博 “中国海军发布”今日开通
- 韩国决定打捞“世越”号船体 最快9月正式启动