导读

　　一季度，减持金融地产转换成信息技术、传媒等“互联网+”标的是大多数股票型基金取得突出业绩的原因所在。但在二季度，基金经理对这些“互联网+”品种的态度出现显著分歧。

　　对于公募基金来说，一季度可谓是个丰收季节。

　　截至4月21日，786只偏股型基金一季报已公布完毕。

　　数据显示，2015年一季度偏股型基金平均净值增长率为26.6%，涨幅超过60%的基金数量有23只。其中，富国低碳环保、汇添富移动互联、汇添富民营、长信内需成长等6只基金的增长超过70%。

　　基金一季报数据显示，股票型基金业绩的出色表现源于一季度持仓结构的大切换，基金经理大手笔减持金融地产基建等蓝筹股，转而买入以信息技术行业、传媒为代表的“互联网+”个股。

　　据天相投资统计数据，截至一季度末，786只偏股型基金持股市值前十名的公司中，有五只是互联网标的，它们分别是恒生电子（600570.SH）、卫宁软件（300253.SZ）、东方财富（300059.SZ）、万达信息（300168.SZ）以及金证股份（600446.SH）。

　　团购“互联网+”

　　一季报显示，基金一季度重仓持有的个股不再是大盘蓝筹股，而是“互联网+”标的。

　　据天相投资统计，公募基金一季度大幅减持金融、房地产、建筑等偏周期的品种。减持前50只个股中，有18只是金融股。

　　其中，持有中国平安（601318.SH）的基金数量由336只下降至182只，持有民生银行（600016.SH）的数量由97只减少至10只。减持力度最大的券商股是中信证券（600030.SH），持股基金数量由79只下降至30只。

　　除了金融板块外，地产、建筑、家电、钢铁、煤炭等大盘蓝筹股亦是公募基金大幅减持的标的。

　　以地产行业为例，2014年年末，持有万科A（000002.SZ）、保利地产（600048.SH）、招商地产（000024.SZ）的基金数量分别达到114只、154只、123只，但截至2015年一季末，该数值变成了40只、65只、72只。

　　当传统行业的蓝筹股遭遇减持时，以信息技术行业为代表的“互联网+”则成为基金一季度大手笔增持的品种。

　　据天相统计数据，公募基金增持市值排在前50名的个股中，有29只个股来自信息技术业，子行业分布在软件服务、计算机硬件、元器件、通信等。

　　其中，基金增持市值排在前三位的是金证股份、卫宁软件、东方财富，一季度末持股总市值占流通盘的比例分别达到23.06%、40.07%、17.58%。

　　传媒也是基金大幅增持的行业，其中，增持力度最大的是乐视网（300104.SZ），持有该股的基金数量由四季度末的9只增加至35只，基金持股市值占流通盘的比例亦由3.55%提升至9.07%。

　　记者注意到，在这份基金增持前50名的个股列表中，公募基金的持股体现出抱团取暖的特点，至少有10只以上的基金重仓持有这50只个股。

　　其中，持有基金数量超过50只的上市公司共有7家，分别是兴业银行（601166.SH）（159只）、长安汽车（000625.SZ）（78只）、金螳螂（002081.SZ）（76只）、恒生电子（75只）、卫宁软件（66只）、金证股份（56只）、东方财富（56只）。

　　记者发现，上述增持市值排在前50的个股，都是公募基金认同度较高的品种。同期，也有一批新的品种进入了基金前十大重仓股。这些标的集中在信息技术业和传媒行业。

　　2015年一季度，基金新增前50大重仓股中有14只股票分布在信息技术业。其中，一季度涨幅超过1倍的标的有联络互动（002280.SZ）、京天利（300399.SZ）、赢时胜（300377.SZ）、光环新网（300383.SZ）、鼎捷软件（300378.SZ）、蓝盾股份（300297.SZ）等9只个股。

　　同期，传媒行业的万达院线（002739.SZ）、华数传媒（000156.SZ）、新文化（300336.SZ）亦有5只以上的基金重仓持有，一季度涨幅比例分别达到358.45%、97.58%、87.36%。

　　此外，汽车及配件、家电行业的标的也受到基金的关注。如隆基机械（002363.SZ）、中鼎股份（000887.SZ）、万向钱潮（000559.SZ）分别是23只、9只和5只基金的前十大重仓股。而家电行业的海信电器（600060.SH）、四川长虹（600839.SH）、伊立浦（002260.SZ）也有多只基金重仓持有。

　　二季度规避“团购股”

　　一季度，减持金融地产转换成信息技术、传媒等“互联网+”标的是大多数股票型基金取得突出业绩的原因所在。而由于基金经理的高度认同，这些标的体现出机构集中持股的特点。

　　但在二季度，基金经理对这些“互联网+”品种的态度出现显著分歧。

　　“对于今年涨幅比较大、机构持仓比较高的品种，我们现在比较谨慎。”今年一季度重仓“互联网+”的基金经理吴亮（化名）表示，机构高度持仓的标的，二季度可能很难获得超额收益。

　　吴亮的逻辑有两个：一是前期市场热炒的“互联网+”的个股累计涨幅达到一倍甚至是三倍，获利盘的抛压较大；二是高PE、高PB的争议会影响到增量资金的流入。

　　值得一提的是，吴亮管理着一只偏创业板风格基金今年以来的回报率超过60%，最近又接管了一只刚完成募集的新基金，近期正在建仓。

　　“新基金的重仓股与老基金的持仓估计重合度不会超过30%，只会选一部分前期涨幅比较小、长期业绩有支撑的标的。”吴亮称，新基金建仓更倾向于挖掘新的品种，如供应链金融、工业互联网、汽车后市场等。

　　跟吴亮一样，有一批基金经理自4月以来减持累计涨幅较高的“互联网+”的热门个股。

　　“最近尽量减一些前期涨幅比较大的个股，兑现收益。”华南一位有5年投资经验的基金经理指出，热门的“互联网+”个股的问题是机构扎堆持仓，一旦市场发生调整，很容易出现踩踏现象。

　　记者翻阅基金一季报发现，有基金经理明确提出会兑现“互联网”主题的收益。

　　“目前市场进入过热阶段，大多数公司估值也相当之高，我们认为应该兑现收益，我们也会择机兑现。我们看好方向不变，依然看好互联网。”长信内需成长基金经理安昀在2015年一季报中如是表示。

　　数据显示，长信内需成长今年以来的净值增长率达到84.61%，其一季度持有信息技术行业的比例达到55.54%。前十大重仓股均是热门的互联网标的，如卫宁软件、安硕信息（300380.SZ）、乐视网等。

　　同样是看好“互联网+”，但有些基金经理在大互联网领域内对个股进行调整。

　　“整体的估值水平上升创造利润的同时也存在风险，过去的一个季度阿尔法逐步降低了互联网券商的配置，增加了互联网银行的配置比例，同时增加物流信息化以及汽车后市场的配置。”上投摩根阿尔法基金经理在一季报中表示。

　　但也有基金经理坚定看好互联网的机会，如中欧明睿新起点混合、富国低碳环保、易方达新兴成长等。

　　“放眼中长期，能使中国经济进一步恢复活力的依然是不断崛起的新兴产业。随着人类走进移动互联、云计算时代，机器人为代表的人工智能将在制造业中承担举足轻重的作用。”易方达新兴成长灵活配置基金经理宋昆认为，娱乐、医疗、环保、教育、体育产业必将迎来黄金发展时期。

　　记者注意到，有16只主动型基金配置信息技术业的比例超过50%，如中欧明睿新起点和易方达新兴成长在上述行业的配置比例分别为73.33%和69.79%。