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　　2015年05月05日 08:25:14来源：证券时报

　　证券时报记者 吴家明

　　无论是A股还是美股市场，对于科技股泡沫一说投资者肯定都有所耳闻。在国内创业板上市的科技类股票市盈率上百甚至上千倍不在少数，在美股市场也不乏这样的“疯狂”科技股。

　　在美上市的企业人力资源与财务工具云端软件供应商Workday，现在已经成长为一家市值高达169亿美元的“巨鳄”，但该公司在过去的一年里净亏损2.5亿美元，同时面临试图抢占市场份额的新兴初创公司的挑战。回顾Workday的股价，2012年10月Workday以每股28美元的价格首发上市，上市当天暴涨74%，到了去年3月，Workday的股价一度涨至116美元，但公司一直没有摆脱亏损的命运。在2013年夏季，Workday发行了2018年到期的4.4亿美元债券，市场人士预估，Workday的烧钱速度是每季度4000万美元。

　　Cvent公司当前高达622倍的市盈率可能会让许多投资者感到诧异：为什么用于活动管理的企业软件会值这么多钱。Cvent是美国一家提供会议管理服务等一系列套餐服务的网站，也是一个基于云计算的企业活动管理平台，目前市值为11.7亿美元。有分析人士表示，虽然业绩表现不及预期，但Cvent股价由于云计算转型的预期仍有望保持强势上涨趋势。

　　有“网络攻击克星”之称的FireEye公司是美股网络安全板块的龙头企业之一。该公司主要提供高级持续性威胁（APT）解决方案，在应对新一代网络攻击方面居于业内领先地位。不过，FireEye公司的净亏损比营收还多，该公司股价依旧高达43美元。美国商业智能软件提供商Splunk在2012年成功上市，但至今还没有实现盈利，股价也高达66美元。

　　时隔15年，美国股市终于摆脱了2000年科技股泡沫的回忆，纳斯达克综合指数此前回到了15年前的高位。风险投资人马克·安德森曾表示：“股市都会转向，当股市转向时，我们会发现谁在裸泳，许多烧钱速度很快的公司将会消失。”不过，市场研究公司Global Equities Research执行董事Trip Chowdry认为，创新使某些公司股价大幅上涨，而这使得纳指在新高后能够继续保持稳定。

　　Beacon Asset Management LLP基金经理童红学表示，市盈率只是投资者评估企业估值的指标之一。对于某些处于高速发展阶段的公司来说，市盈率并不是最好的评估指标，美国投资者会更关注市销率。即便是对于盈利的公司，市盈率也不是越低越具有投资价值，投资者更加关注的是企业能否持续、稳定盈利。