【延伸阅读】菲亚特克莱斯勒成实力最差车企，老板在想啥

腾讯财经智库独家 Olaf Storbeck 德国及欧元区经济问题专家,毕业于科隆大学。Antony Currie 汤森路透金融记者。

作为菲亚特克莱斯勒的掌门人，塞尔吉奥·马尔奇奥尼（Sergio Marchionne）似乎忘记了自己的使命。本周三，马尔奇奥尼用了差不多两个小时来阐述他为何认定汽车行业迫切需要整合。马尔奇奥尼提出了一个不错的观点，其高谈阔论的架势好似一位激进的投资者。然而，马尔奇奥尼对于大规模并购行动的倾向却令菲亚特克莱斯勒公司的股价应声下跌5%。面对事与愿违的结果，马尔奇奥尼应该与费迪南德·皮耶希惺惺相惜。

本周之前，皮耶希还是大众集团看似“无敌”的掌舵人。但是，近几周来皮耶希试图扳倒CEO马丁·文德恩。即便文德恩的业绩无法被称为完美，但也毕竟表现称职。

马尔奇奥尼对全球汽车产业结构性效率低下的分析非常到位，但也并无新意。分析师和股东早已指出汽车市场产能过剩、诸多公司盈利性较差等痼疾，只有大众和丰田等少数公司属于例外。

不过，令人耳目一新的是马尔奇奥尼对其同行乃至自己的“鞭挞”。马尔奇奥尼直言道，汽车制造商浪费了太多的时间去复制流程，但这些与吸引消费者购买产品毫无关系，收益不佳的情况是“非理性的”，甚至是“不道德的”。

马尔奇奥尼不仅在公众面前，甚至在发布公司第一季度财报的时候都提出了这些意见。尽管他的发难加重了汽车行业承担的压力，但菲亚特克莱斯勒也是这一行业中实力最差的公司之一。菲亚特克莱斯勒一直在大笔烧钱，背负了86亿欧元的净债务，即便在美国市场也利润微薄。

更重要的是，马尔奇奥尼对行业整合的推崇与自己的策略南辕北辙。毕竟，他正在准备分拆法拉利。如果缺失了法拉利这一高端品牌，菲亚特克莱斯勒想要发起并购行动恐怕会更为困难。

马尔奇奥尼表示，资本市场需要推动汽车行业的变革。这种论调近乎幼稚，他很少会有这样的表现。对于投资者来说，放弃业绩不佳的公司或是行业，要比试图解决问题更为简单，也更有利于获得收益。

不过，回顾过去，马尔奇奥尼确实完成过一些看起来似乎并不可能的事情。马尔奇奥尼肯定心有所想，只不过现在隐藏得很好罢了。（汉新）

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（2015-05-02 18:38:01）