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谁是金价暴跌幕后推手 背后多方博弈

经济导报时超 2015-07-22 15:47:02

虽已步入熊市,但黄金市场近期的再度下跌,仍然出乎许多人的意料。

20日,纽约黄金市场主力合约盘中突现急速下跌,一日跌去36美元/盎司,跌幅高达3.14%,其盘中最低价1080美元/盎司更是创下5年来的历史新低。随后上述黄金品种价格虽有所回升,但涨幅极其有限,截至21日下午5时,不过勉强升至1100美元/盎司上方,微涨不到0.1%。

“美联储强调9月可能加息的消息,是压垮金价的最后一根稻草。”21日,天俊合创贵金属研究员周志虎对经济导报记者表示,“近期希腊债务危机解除、伊朗核谈判结束,均令黄金的‘避险’功能减弱。而美联储此时再度强化加息预期,在提振美元同时,必然令金价承压巨大。”

值得关注的是,由于纽约市场金价暴跌之时,上海黄金交易所出现了巨额抛单,故令市场产生了“中国主导此次下跌”的猜测。不过,受访分析人士对这一猜测并不认可。

“主力卖方还是在境外市场。”国创期货贵金属分析师孙辉表示,从市场交易情况看,上周五(18日)开始,全球最大的黄金ETF基金就在大幅减仓,所以国内机构只是在“跟风”,并不可能左右市场。

中国人民大学财政金融学院副教授王常龄等专家则认为,由于中国近年来一直在增加黄金储备,以提振市场对人民币的信心,所以并不愿意看到金价下跌。与之相反,美联储“强势美元”的战略则需要一个弱势的黄金市场,所以或许美联储才是黄金暴跌的真正推手。

“避险”功能失效

导报记者注意到,在国际金价出现20日的暴跌之前,其实已经下跌了5日。

纽交所交易数据显示,7月13日主力合约品种的价格报收1157美元/盎司,当日跌幅0.46%,盘中跌破了1150美元/盎司的关键点位;随后14日-17日,纽交所金价一再下跌,跌幅分别为0.23%、0.51%、0.40%以及1.01%,呈现逐级放大态势。

“主要因为上周开始,贵金属市场的利空消息就在不断出现。”周志虎表示,比如希腊与欧盟峰会再度达成救助协议,令其退出欧元区的可能性减弱;伊核谈判顺利结束,地缘政治警报解除;当然还有美国经济数据向好以及美联储加息升温的压力。

孙辉也认为,多重消息叠加影响下,加剧了资金撤出黄金市场的力度,导致了金价的断崖式下跌。其透露,上周开始,多头减仓的动作就变得频繁起来,特别是上周五全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust减仓11.63吨,创出近3年来最大的一次单日减仓记录。

“在机构看来,黄金市场的短期‘避险、保值’功能已经失效。”周志虎表示,在美国经济复苏、美联储加息带动下,黄金这种无息资产的升值空间大幅降低,导致资金流出、流动性愈发缺失,下滑趋势难以缓解。

中国增持考量

值得关注的是,在金价暴跌之时,上海黄金交易所的一笔大额卖单引起各方关注,甚至被猜测为造成此次下跌的“元凶”。

据悉,该笔卖单短短2分钟内抛售黄金的总量达到5吨,接近金交所日均交易量的20%。同时,该笔卖单出现前后,国际金价也出现了大跌的情况,这在平常交易时段并不常见。

不过,接受采访的业内人士认为,中国市场主导此次暴跌的可能性并不大。“实际上,抛单大量出现很可能是境外机构率先抛售所致。”孙辉表示,国际市场大单抛售早在上周五就已出现,彼时中国市场已经休市,故周一开盘后出现的大量抛单,很可能是国内黄金ETF跟随国际主流趋势所致。

更有受访人士表示,中国近年来一直在增加黄金储备,以提振国际市场对人民币的信心,并为其加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)增加砝码,所以目前中国并不愿意看到金价出现暴跌。

“黄金是超越国家主权的货币资产,具有强大的最后清偿能力,是一国货币走向国际的基础和保障。”王常龄对导报记者表示,英镑、美元在成为国际货币时,其国家黄金储备分别占到世界的50%、60%以上,所以目前中国正在不断增加黄金储备量,以加强国际对人民币的认可度。“若现在大量抛售黄金,于人民币国际化战略不合。”

导报记者也注意到,中国近期公布的数据显示,从2009年4月底至今年6月底,中国的黄金储备规模增加了604吨,报1658吨。同时,业内分析认为,比较中国在黄金上的进出口及消费数据,此次公布的储备还是有所收敛,实际储备可能更多。显然,中国更愿意做黄金市场的“多头”。

美联储蓄意打压

那么,到底谁才是此次金价暴跌的“幕后推手”呢?对此,多位受访人认为,美联储的可能性更大一些。

“在中国等国家不断推进使用本国货币进行结算的背景下,美元的价值及储备地位都受到了较大的冲击,而要想体现美元的价值,压低金价是一个较为直接有效的途径。”王常龄对导报记者表示,虽然布雷顿森林体系的解体宣告了美元与黄金脱钩,但事实上美元与黄金一直保持一定的比价,且二者是“跷跷板”的关系,即黄金走强,美元走弱,美元走强,黄金走弱。

导报记者注意到,近年来欧盟、俄罗斯等大型央行出于种种考量,都非常重视黄金储备。而美国随着经济渐渐复苏,开始重申强势美元策略,进而带动大宗商品市场的下跌。“这可以吸引更多的资金流回美元资产,而不是流向其他地方。”王常龄表示。

另外,周志虎也表示,从今年以来美联储一直在强调加息预期,却迟迟不见落锤,也表示出美联储在通过种种手段令美元再度受到欢迎。更有业内分析人士认为,近年来金价频现断崖式下跌的背后,就有美联储干预的影子。甚至曾经有一段时间,市场出现过千吨级的抛售,而这只有拥有大量黄金储量的国家级央行机构才能操作。

“近期美联储公布的消息多数对金价都会产生利空影响。”周志虎表示,在消息面、资金面都有意打压的背景下,金价后期走势很难乐观,投资者应谨慎参与“抄底”操作。

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编辑: 王璟标签: 暴跌 美联储 金价下跌 伊核 推手
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