逆市盈利出风头 多个账户被限制交易 证监会称将对发展程序化交易加强监管力度

　　对普通投资者而言颇为陌生的对冲基金被拉到“聚光灯”下。

　　一方面，34个机构、个人证券账户被限制交易，其中，实际控制人为何享健之子的盈峰资本昨日声明称，由公司担任管理人或投资顾问的四只量化对冲基金的证券账户被交易所限制交易三个月。这使得程序化交易监管的话题走向台前。证监会相关负责人公开表示，发展程序化交易尤应审慎，将加强监管力度，完善监管规则。业内人士认为，未来依靠高频交易的量化对冲产品将受到较大影响。

　　而另一方面，A股近日告别单边牛市宽幅震荡，一些左手做多、右手做空的量化对冲基金天然的避险属性显山露水，受到渠道和长期投资者的青睐。业内人士指出，我国量化对冲基金未来发展空间巨大，将逐渐告别野蛮发展，迎来规范化发展的时代。

　　“现在我们推荐的产品鼓励对冲基金的策略。”浦发银行相关人士表示。有招商银行人士透露，股市巨震让追求稳定收益的银行心有余悸，“以前我们重点营销股票型基金产品，现在偏向对冲型产品了。”

　　因受渠道青睐，明汯CTA一号基金、华泰期货朝旭2号等量化对冲基金正密集赶场。私募排排网数据显示，4月成立的朝旭1号截至上周四收益率为12.48%，年化收益率超30%。

　　一位银行理财经理称，其所在支行近期推出的结构化对冲私募产品销售十分火爆，“我们推出了三款结构化私募产品，100万元起售，几乎都是一上线就被秒杀。”

　　市场多轮调整中

　　对冲基金皆显抗跌优势

　　“市场出现大幅震荡的时候，量化对冲基金符合了投资人的这种避险需求。”一位基金研究员说。

　　据同花顺iFinD数据，自7月24日至上周五，沪指累计跌逾11%。其间，905只股票型基金的复权单位净值平均下跌了10.65%，其中，有163只产品的复权单位净值的跌幅在13%至22%之间。而同期，9只量化对冲基金的平均符合净值净值增长率为0.08%。其中，收益最高的广发对冲套利期间净值逆势上涨了0.71%，嘉实绝对收益则以0.26%的收益紧随其后。

　　7月前，A股还有三次较大幅度的调整：1月27日至2月6日、4月28日至5月7日、6月15日至7月8日这三段区间沪指跌幅分别达到9.08%、9.17%和32.11%，同期，公募量化对冲基金平均净值增长率分别为0.58%、-0.2%和0.48%。

　　境外机构抢滩

　　未来三年规模或破万亿元

　　“对冲基金真正的崛起，来自于本轮大调整之后。”对冲基金人才协会常务理事郭涛称。据咨询机构Z-Ben Advisors预测，到2018年，中国内地对冲基金公司管理规模将增长至1.1万亿元（人民币，下同）。据私募排排网数据中心不完全统计，内地对冲基金公司管理规模估算达6570亿元。

　　而事实上，境内外机构均在加紧布局中国对冲基金市场。据悉，近日，上海垒土投资管理合伙企业（有限合伙）与上海微枫信息科技有限公司正式合资成立上海垒土微枫投资管理有限公司，进军内地对冲基金市场。

　　“未来的十年是中国内地资产管理行业发展的黄金十年。”垒土微枫的首席投资官沈天瑞表示，目前A股市场日成交量最高已经突破1.8万亿元，无疑对境内外对冲基金管理公司有着极其巨大的吸引力。