美联储宣布9月按兵不动之后，何时加息再次成谜，加之美联储表露“鸽派”立场，令市场对全球经济增长的担忧情绪重新浮现，欧美股市不涨反跌。

　　加不加息都难

　　美联储加不加息，都是艰难的抉择。有投资者表示，如果美联储决定加息，投资者可能将其视为对美国经济复苏有信心，从而推动股市上涨，但也可能理解为廉价货币时代的终结，从而抛售股票。美联储推迟加息，市场可能理解为其对美国经济缺乏信心。更糟糕的是，推迟加息可能有损美联储的公信力。

　　最终，美联储选择暂时不加息。美联储主席耶伦表示，美国劳动力市场表现不错，但通胀率持续不佳，主要因为能源价格下挫，造成通胀率下行压力，再加上此前金融市场持续动荡，加息条件尚未成熟。耶伦表达了对全球经济的忧虑，引发投资者对全球经济增长持续疲弱的担忧。受此影响，欧美股市上周五全线收跌，美国股市三大股指均下跌超过1%，30只道指成分股全数收低。标普500指数收盘下挫1.6%，创9月初以来最大单日跌幅。欧洲斯托克50指数暴跌超3%，德国DAX股指以3.06%的下挫幅度领跌。此外，投资者涌入相对安全的资产避险。欧元区国家主权国债及英国国债价格大幅走高，收益率明显下降。

　　花旗私人银行全球首席投资策略师斯蒂芬表示，美联储没有加息，此举现在激起了对全球经济增长的忧虑。伦敦Russell Investments资深投资策略师斯图肯布姆表示：“市场将重新出现波动状况，不确定性因素仍然很多，使投资者情绪左右摇摆。”有基金经理认为，美联储又一次按兵不动让市场对加息前景更为模糊，这会使过去六周让投资者坐立不安的市场波动延续至秋末。

　　明年1月才加息？

　　美联储9月决议虽落下帷幕，但加息与否的争议却从未停止。美联储点阵图显示，多数官员仍预计首次加息将发生在今年年内，旧金山联储主席John Williams和圣路易斯联储主席James Bullar均支持美联储于2015年年内加息。不过，有三位官员预计美联储在2016年才会加息。与此同时，美联储史上首次有官员认为，今年和明年有可能降至负利率。

　　美盛旗下西方资产管理公司认为，美联储仍将于今年内加息。高盛则重申美联储今年12月启动加息的预期。此外，根据美国联邦基金利率期货数据显示，交易员认为美联储更可能推迟加息至2016年，市场交易员认为美联储在明年1月加息的可能性是52%。(记者 吴家明)