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波折中出现机会 机构期待“红十月”

  9月,A股缩量震荡、上下两难,沪指月线收出四连阴。投资者关心的是,10月A股将何去何从?券商研究机构认为,国庆长假期间,国内外政策面和市场面主要偏正面,利于A股信心的恢复,10月市场有望在波折中出现机会。

  节前最后一个交易日,沪深两市小幅高开后震荡下行,午后再度走高震荡收红;创业板则高开低走震荡收跌。截至收盘,上证综指报3052.78点,涨幅0.48%,上涨14.64点;深证成指报9988.25点,涨幅0.39%。创业板指报2082.67点,跌幅0.76%。两市成交额合计3712亿元,较前一个交易日继续缩量。

  从盘面上看,航天军工板块再受追捧,航天航空、通用航空、军工、航母概念、无人机等题材涨幅居前,人脑工程、燃料电池、特斯拉、汽车行业等概念亦表现活跃;二胎概念跌幅居首,食品安全、三旧改造、黄金水道、全息技术、中超概念等板块也跌幅居前。

  申万宏源认为,节前市场的三个主要特征为成交量持续萎缩、大盘走势疲弱、个股行情降温。这显示市场观望气氛较重,3000点将反复受到考验。

  分析人士认为,9月底行情出现波折的主要原因包括:弱势市况下,面对国庆长假期间可能出现的“黑天鹅”,投资者往往采取防御性应对,形成短期抛压。

  值得注意的是,尽管上证指数收出罕见的月线四连阴,但前期跌幅更大的创业板则收出阳线。且沪指在经历连续三个月的大阴线后,9月跌幅明显收窄,并未继续破位。

  2015年三季度,A股“损失惨重”,沪指跌逾千点,指数回到去年四季度水平。但伴随着三季度的终结,投资者期待着四季度行情的有所作为。

  对于四季度A股的行情,券商研究机构不再悲观。

  兴业证券认为,A股将在波折中迎来机会。第一,10月将迎来“清理场外配资”的利空出尽。第二,利空出尽之后,除了技术性反弹,更关键的股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”,预计A股绩优股的相对吸引力将重新提升。第三,无风险收益率继续下降也是大概率,10月的三季度宏观数据披露阶段及“稳增长政策发力”将有助于四季度出现反弹和结构性行情。第四,从市场层面看,地量下的调整杀伤力有限,发展资本市场的承诺有利于恢复信心。

  海通证券首席策略分析师荀玉根也认为,当前市场最有利的因素是利率下降,核心矛盾是风险偏好不高,成交量持续低迷显示观望情绪浓重。但长假期间,国内外政策和市场均正面,随着十三五规划、国企改革细则、稳增长措施推进,信心望恢复,产业资本纷纷举牌显示出市场微妙变化,“红十月”可期。

  10月5日,美国贸易代表迈克尔·弗罗曼5日宣布,美国、日本、澳大利亚等12个国家已成功结束“跨太平洋战略经济伙伴协定”(TPP)谈判,达成TPP贸易协定。海通证券宏观分析师姜超认为,TPP协定达成基本协议,目标是全面削减关税(零关税),扩大服务业贸易开放,对中国既是挑战,也是机遇。尽管目前TPP涵盖了全球40%左右GDP,如果中国不加入TPP,则货物贸易将面临高关税等贸易壁垒,对出口乃至经济形成冲击。但TPP目前只是达成基本协议,正式生效尚需等待各国议会批准。事实上,中国贸易比较优势仍在,TPP对中国冲击有限。在WTO体系下,发达国家关税税率普遍较低、发展中国家较高。我国外贸以发达国家为主,货物贸易受TPP冲击有限。

  9月30日,央行、银监会发布通知,要求在不实施“限购”措施的城市,对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,最低首付款比例调整为不低于25%。分析人士表示,此举是国家为进一步改进住房金融服务,支持合理住房消费。此次降低首付比例的覆盖面很广,能改善市场对房地产企业的预期,但效果并不一定明朗,因为房地产企业的库存还较高。但基建投资和房地产投资或许将对经济有促进作用。

  此外,国庆长假期间,美国劳工部公布的9月非农就业人口当月新增数远低于预期,自7月以来已经连续两月下降。荀玉根认为,非农数据大幅低于预期,市场对美联储今年加息的预期大幅下降。受此提振,美股、欧股、港股纷纷大涨,也将进一步缓解人民币的贬值担忧。

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