原标题: 双降背景下金融资产配置

　　中国人民银行2015年10月23日决定，自24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本，并自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。此次“双降”，是继今年8月25日之后央行第二次打出“双降”组合拳。央行此次调整货币政策主要为实现稳增长、调结构、促改革的战略方针，有利于缓解经济下行的巨大压力，为我国宏观经济运行创造良好环境。由于银行存款基准利率已经降为1年期1.5%，选择其他的投资理财渠道实现财富增值关乎大众的自身利益。本文将介绍“双降”背景下，应如何进行金融资产的配置以实现财富增值。

　　资产配置及配置标的

　　资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。由于资产配置是进行财富再升值的过程，实施投资之前必须对资产配置进行充分的规划准备，保证投资过程中不会因为出现意外事件而紧张无措，当然在实施投资阶段也可以对资产配置进行优化管理。有研究数据表明，资产配置决定了91.5％的投资收益。长期来看，在投资成本相对稳定的前提下，资产配置策略对投资业绩的影响最大。

　　由于国内金融市场尚不成熟，投资范围相对较窄，对于普通老百姓能够进行投资理财的对象并不多，传统的配置标的主要为股票、期货、黄金、银行理财产品、基金。不过，随着近几年国内互联网基础建设的大力发展，各行各业纷纷“触网”，2013年6月上线的余额宝直接引起了全民理财的浪潮，互联网金融开始全面进入千家万户。实际上互联网金融作为一个大范畴，还包括P2P网贷、众筹、互联网基金等金融产品。随着余额宝收益率一降再降，已经无法满足部分投资人的要求时。P2P网贷进入了大众的眼帘，由于P2P网贷使得民间借贷公开化，简单说来可以解决借款人资金需求和投资人投资理财的需求，因此P2P网贷近两年获得了有目共睹的发展。以上提到的投资品种由于其资金门槛相对较低，一般投资者都可以参与，为金融资产配置的主要对象。

　　资产配置的必要性

　　随着央行再次降低存贷款基准利率，我国已经开始进入“负利率”时代（银行一年期存款利率为1.5%，最新CPI数据显示同比上升1.6%），这也就意味着进行银行储蓄后会发现财富即使出现上升，但是相比于物价的增长幅度要小，出现了实际意义上的财富缩水情况，因此在这一背景下如何进行投资理财，尤其对于普通老百姓如何进行资产配置已经成了必须考虑的问题。

　　再举一组数据说明进行金融资产配置的必要性。一年一度的天猫“双十一”即将来临，根据阿里公布的数据显示，2014年“双十一”成交金额达到571亿元，今年的成交金额可能更胜往年。如果按照“宝宝”类普遍年化3%的水平进行计算，571亿元的成交金额在1个月可以产生1.4275亿元的收益，这无疑是一笔可观的收入。而对于P2P网贷，按照年化12%的收益率进行计算，1个月可以产生5.71亿元的收益，整整是“宝宝”类的4倍，如果可以合理利用诸如信用卡等信用类产品，消费之余又能产生更大的收益那何乐而不为呢。

　　资产配置对象对比分析

　　各类金融资产标的由于其各自的属性都不尽相同，使得在进行投资理财时，必须对其的基本属性进行了解。以下将从资金和技术门槛、安全性、流动性、收益性4个维度对股票、期货、黄金、银行理财、基金、P2P网贷6种投资品种进行对比分析。（见图表）

　　从对比的资料数据可以看出，各个投资品种的风格类型实际并不相同，但是投资理财是人生历程中的长跑，短期收益并不能代表长期财富增值。以股票为例，我国A 股市场从去年7月开始出现了一波跨年度的牛市行情，整体涨幅高达250%，但是今年6月中旬见顶后出现的快速跳水行情，使得短短2个月内千股出现“腰斩”，几十万个百万富翁消失，表明股市巨大的风险。再把时间的河流拉长，上证指数自从2001年见顶2245点后，按2015年10月30日收盘指数3382点计算，上证指数14年年化收益率仅为2.97%，而深圳成份指数按同样方法计算14年年化收益率约为6%。这组数据表明股市的波动可能投资标的中较大的品种，但是从长期投资配置角度，并不具有明显的优势。相对来说，以P2P网贷为代表的互联网金融可能更具备长期投资吸引力，12%的年化率远远跑赢其他投资品种，如果考虑复利的因素，P2P网贷的优势将更为巨大。

　　资产配置策略

　　资产配置策略仍然可以使用传统的投资三分法。第一部分：应急的钱（流动性最高的部分，可以选择货币基金、活期理财产品），这部分钱可以确保随取随到；第二部分：确保投资收益稳定（选择P2P网贷等固定收益类产品，实现长线稳定收益）；第三部分：高风险高收益（选择股票、股票型基金等投资品种）。

　　投资人可以根据投资期限长短、投资风格来分配以上三部分资金分配的比例。其中应急的钱尽量保证能覆盖基本生活费用即可，不应获得过大比例。对于期待短期获得高收益的投资人，可以略微增加高风险资产的投资比例，但是仍需量力而行。而对于投资期限较长、投资风格较为稳健的投资人，可以加大P2P网贷的投资比例，降低高风险资产的投资比例。

　　安全进行P2P网贷投资

　　从上文的分析可以看出，P2P 网贷已经成为了目前最为稳健、长期收益最高的投资品种，个人可以加大对P2P网贷的资产配置，但是对于P2P网贷，投资人可能会问P2P网贷问题平台不断爆发，能够进行安全投资吗？其实不然，从网贷之家10月公布的数据看，2015年1-10月，涉及问题平台的投资人数为14.2万人，仅占总投资人数4.0%。涉及贷款余额为79.1亿元，仅占总贷款余额比例的2.2%。这组数据表明问题平台影响比例仅仅是一小部分，投资人完全不必谈P2P色变。

　　由于目前P2P网贷正常运营的平台已经超过2500家，为了安全地进行P2P网贷投资对于普通个人投资者可能很难有精力去研究了解完整的2500多家平台，不过，可以通过2种方法解决这一问题。1、通过诸如网贷之家的第三方机构来了解行业、P2P网贷平台等发展状况。与其他P2P网贷投资人一起探讨投资心得来提高投资水平，及时知晓问题平台情况，可以避免在已经雷的情况下进行投资而发生的损失；2、通过专业的机构投资者进行P2P网贷投资，机构投资的诞生由于其专业性、分散投资等优势大幅度降低了个人投资者的投资风险，可以说是个人投资者的福音。以投之家的二级市场为例，将基金的基金概念引入，通过基本面+技术面+舆情监测等手段，发挥专业的投研和风控优势，使得投资更分散、更精选，来保证投资人资金安全。而通过投之家垂直搜索引擎，也可以精准找到优质平台，可以提高理财效率。

　　总结与展望

　　“双降”背景下，无风险收益有进一步下降的可能，以余额宝为首的“宝宝类”活期理财产品收益率大多已经跌破3%，吸引力一降再降；　股票市场长期“一赢二平七亏”的说法长期被验证；国内表现出色的基金少之又少，投资者又能如何加大配置以获得更大的收益呢。随着7月《互金指导意见》的出台，以P2P网贷为代表的互联网金融将更加健康地发展，今年P2P网贷月均增长速度达到12%，投资人数月均增长速度达到10.5%，数据表明P2P网贷在资金配置的比例有逐步走高的趋势。因此，投资者完全可以在进行个人资产配置的时候，加大对P2P网贷的配置比例，顺着互联网金融发展的东风，获得长期稳健的收益。