3月CPI同比涨2.3％ 分析：短期无需担心通货膨胀

国家统计局11日发布物价数据显示，3月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.3％，涨幅与上月相同。

不同机构对此数据进行了解读。其中，民生证券认为从中长期基本面看，只要不发生大放水、大贬值或供给危机，中国就不会陷入持续滞胀。

中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才指出目前CPI处在合理的空间，是一个理想的状态，短时间内不会突破3％的警戒值，所以无需担心通货膨胀。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅称，从环比看，3月份CPI环比下降0.4％，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。一是春节过后蛋、鲜菜、水产品、鲜果和猪肉价格等鲜活食品价格有所回落；二是春节假日影响消退，飞机票和旅行社收费价格下降；三是务工人员陆续返城，春节期间涨价的部分服务如车辆修理与保养、美发、家政服务等价格有所回落。从同比看，3月份CPI同比涨幅与上月相同，部分分类涨幅较高。前期全国低温寒潮影响了鲜菜的生长，与去年3月相比市场供应相对不足，鲜菜价格同比上涨较多，涨幅达35.8％。由于前期猪肉价格长时间低迷，养猪场户积极性受挫，导致生猪存栏下降，生猪产能处于近年低位，市场供应偏紧，导致猪肉价格上涨28.4％。

“猪肉价格上涨动力减弱，通胀压力可控”，民生证券认为，工业品价格能否持续上涨还有待观察，全年PPI仍难转正。CPI仍低于全年3％的目标，全年实现目标毫无问题，而且PPI仍在持续负增长，通缩相比于滞胀更值得担忧，央行不会因此收紧。

“CPI略低于预期，蔬菜和猪肉价格高企推高食品通胀同比增速至7.6％，但环比已出现回落；非食品通胀维持低迷”，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示。

“CPI连续上涨并不会导致通胀”，徐洪才指出，由于目前的负利率大环境，降息已经没有空间，继续降息会导致资本外流。但预计4月份央行还会再次降准，以保持货币信贷和社会融资规模平稳增长。

对于未来物价走势，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，未来在没有出现大的自然灾害天气、国际大宗商品也没有大幅上扬的情况下，物价有望维持在相对稳定的状态。

赵锡军表示，需要注意的是，目前流动性比较充裕，应密切关注在大蒜、姜等某些领域的投机炒作现象，防止价格出现非正常大幅上涨。

民生证券研究院执行院长管清友表示，考虑到现在能繁母猪存栏仍在减少，预计全年猪价都将保持较高的景气度。但仅从同比的角度看，猪价上涨最大的冲击体现在一季度，后续由于基数效应，猪价对CPI同比涨幅的贡献将略有减弱。而随着天气转暖，北方菜供应增多，菜价上涨压力会逐步缓解，但后续需警惕厄尔尼洛效应对菜价的影响，预计CPI全年涨幅在2.3%左右。

记者注意到，针对目前引起舆论关注的猪肉价格上涨，近期，农业部、商务部纷纷发声，强调猪肉价格暴涨的可能性不大。国家发改委日前在其官网也刊文称，今年春节后，生猪价格不降反升，持续高位运行。这是生猪养殖行业经历前几年周期性调整的结果，带有恢复性和补偿性。今后一段时间生猪价格可能高位趋稳，但上涨空间有限。（记者曲若柳）