5月9日，汇添富基金、广发基金、招商基金旗下的中证国新央企股东回报ETF产品发布募集公告。公告显示，三只产品的发行期均为5月15日至5月19日，募集规模上限均为20亿元人民币。据悉，这三只产品跟踪的中证国新央企股东回报指数由国新投资和中证指数公司联合开发，是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。

业内人士指出，传统估值模型主要采用未来经济现金流折现方式，未将国家安全、社会效益等因素纳入考虑范围，结合一些其他方面的原因，造成央企整体估值水平与其社会经济地位并不匹配。如今，随着央企指数产品不断丰富，相关板块的估值定价体系日趋科学有效，越来越多的央企、国企投资价值凸显。

9家公司上报

从上报材料到公开发售，首批央企股东回报指数基金用了不到两个月的时间。

3月14日，证监会网站显示，汇添富基金、招商基金、广发基金、南方基金、易方达基金、银华基金、嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金等9家公司分别上报三大央企主题指数基金，分别是中证国新央企股东回报指数、中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数。其中，汇添富基金、招商基金、广发基金上报的产品均选择了跟踪中证国新央企股东回报指数。

4月27日，汇添富基金、招商基金、广发基金三家公司拿到中证国新央企股东回报ETF的批文。

5月9日，上述三家拿到批文的基金公司发布公告称，旗下新产品中证国新央企股东回报ETF将于5月15日正式发售，发售期截至5月19日。

公开资料显示，中证国新央企股东回报指数在编制上主要聚焦高分红优质央企，综合考虑了企业现金分红和股份回购的规模和持续性，选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只央企上市公司证券作为成分股，以反映高分红上市央企的整体表现。

中国证券报记者从业内获悉，为了进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平，上海证券交易所将于5月11日下午举办“发现央企投资价值，促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。

加速布局

除了上述三家基金公司的产品蓄势待发，还有不少基金公司也在发力央企主题投资板块。比如，市场首只跟踪中证中央企业红利指数ETF——华泰柏瑞央企红利ETF已经于5月4日开始发行。据知情人士透露，其他央企指数的相关产品审批工作还在继续开展。“尽管有9家公司都在3月14日上报央企主题指数基金的相关产品材料，但批文下发的时间并不会在同一时间。”该知情人士对记者说，“不过，跟踪其他央企主题指数的产品拿到批文的时间应该不会太慢。”

记者了解到，基金公司在新发产品的筹备方面也下足了功夫。“在渠道对接方面，我们针对产品的特征以及潜在投资者的需求，以券商端为重点，目前已经和多家券商建立重点代销合作，相关准备工作均已就绪。”一位基金公司的销售人员说，“在营销宣传方面，重点从投资者教育的角度出发，通过线下路演、线上直播、投教文章、宣传视频等多种形式，客观全面介绍指数基本情况与产品发行安排；特别是针对渠道一线调研反馈的问题，介绍了相关指数的特点、央国企改革是否能成为市场主线等关键问题，有助于投资者更多了解产品的风险收益特征，更好评估个人的风险承受能力等。”

不少基金公司表示，未来还会有更多围绕央企主题领域的布局动作。广发基金表示，高度重视国资央企上市公司的价值发现，培育并储备包括广发中证央企创新驱动ETF及联接、广发中证基建工程ETF及联接、广发央企80债券指数等“广发央企红”系列主题公募基金产品。

投资价值凸显

谈到央企股东回报指数的投资价值，汇添富基金基金经理晏阳表示，首先，高分红策略与央企高分红的特征相匹配。“央企分红水平显著高于市场整体水平，以国新央企综指为例，其2022年股息率达到3.14%，较中证全指高出1个百分点。”其次，高分红策略与央企未来改革举措相匹配。提高现金分红比例、优化股东回报是提高央企上市公司质量的重要手段，未来央企有望进一步提高分红水平，高分红策略的有效性有望进一步提升。最后，高分红策略与当前市场环境相匹配，高分红策略具有较强的抵御风险能力，能够提供较好的相对回报，在当前市场环境下高分红策略的配置价值凸显。

谈及申报原因，广发中证国新央企股东回报ETF拟任基金经理罗国庆表示，央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等领域的国家队和主力军，也是构建现代化产业体系的支柱力量，在保障国家重要产业安全、解决就业和提供税收等方面承担了较多责任。

罗国庆认为，在探索建立中国特色估值体系指引下，广发中证国新央企股东回报ETF等产品的发行，一方面能够引导社会资金投向国资央企实体经济领域，支持央企利用资本市场做强做优做大，实现高质量发展；另一方面，产品的推出将为投资者配置相关上市公司股票提供优质的投资工具。

（魏昭宇 万宇 张韵）