风平浪静好行船，维护资本市场稳定运行，需发挥好上市公司等各类经营主体内在稳市作用。

12月14日，证监会召开党委(扩大)会议时提出，激发上市公司等经营主体内生稳市动力，优化完善分红、回购、股东增持等制度机制。

12月15日，证监会发布上市公司现金分红的相关指引和上市公司回购的规则，进一步健全上市公司常态化分红机制，进一步增强回购制度包容度和便利性。通过制度优化进一步激发市场经营主体的内在稳市动力。

从我国经济基本面来看，经济回升向好的趋势没有改变，作为经济“晴雨表”的A股市场无疑有着坚实的稳定运行基础。监管部门也多措并举，持续着力稳预期、稳市场主体、稳资金面，增强市场信心。

笔者认为，在经济回升向好的大背景下，A股市场积极因素越来越多，以上市公司为主的各类市场主体也要持续发挥好内在的稳市作用，共同维护市场的稳定运行。未来可以从三方面继续发力。

一是引导上市公司加大现金分红力度，用“真金白银”向市场传递信心。

现金分红是上市公司对投资者的价值回报，是降低投资者投资风险、培养投资者长期投资理念、增强资本市场吸引力的重要途径。

12月15日，证监会发布的上市公司现金分红指引进一步明确现金分红导向，推动优化分红方式和节奏，鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次。上市公司能购持续稳定实施现金分红，有助于投资者形成合理预期，增强投资者的信心和参与度。

二是进一步支持上市公司实施股份回购，稳定市场预期。

股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护上市公司价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。

12月15日，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，进一步健全回购约束机制，推动上市公司重视回购、实施回购、规范回购，积极维护公司价值和股东权益。

回购制度进一步增强了上市公司的包容度和便利性，利于上市公司运用回购工具及时维护公司的价值，传递对公司长期投资价值和未来发展前景的信心，有助于提振公司股价、促进市场稳定运行。

三是进一步发挥中长期资金的市场稳定器作用，提升市场活跃度并稳定市场情绪。

引导中长期资金入市是资本市场投资端改革的重要一环。养老金、保险资金等中长期资金与资本市场的互相促进、协同发展，使得市场生态不断优化。

中长期资金的参与能够强化投资的稳定性。这种稳定性有助于平衡市场的波动，提升市场的活跃度，降低投资者的操作风险。

因此，要持续吸引长期资金入市，更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，引领长期投资、价值投资、稳健投资理念。

维护资本市场稳定运行，需要市场各方同向发力，形成最大的稳市合力。

（安宁）