都说港股市场估值低，是全球金融市场的“价值洼地”，刚刚公布半年业绩的天能动力(00819)再次印证了这一点，而该股也正是港股市场低估值的代表。
配得上高估值的龙头
8月29日，天能动力公布其半年业绩，由于中国电动车行业整体需求强劲，公司于2017年上半年实现销售收入共计113.62亿元人民币(单位下同)，同比增加24.8%;获得净利润近4.6亿元，同比提升13.6%。
与如此亮眼业绩形成鲜明对比的，是该股目前仅为7.3倍的市盈率。
当然，说一只股票估值偏低，绝不能仅仅从数字的大小上下结论，”老千股”估值再怎么低也不会有投资者去关注，企业本身的优劣才是判断其估值的根本因素。那么天能动力又是否配得起更高的估值呢?
首先从纸面上的硬实力来看，天能动力目前已稳居国内新能源动力电池的龙头地位。在7月31日发布的《财富》中国500强榜单中，天能动力以营业收入214.8亿元，位居榜单第281位，较上一年度排名跃升16位，在电池行业中排名第一。
这是天能动力连续5年入围《财富》中国500强榜单，而从2013年的396名，到2014年的341名，到2015年的339名，到2016年的297名，再到2017年的281名，连续五年排名持续前进，这也充分说明了天能的可持续发展能力。
从收入结构来看，此前公布的半年业绩显示，天能动力2017年上半年新能源锂电池销售收入4.55亿元，资源再生对外销售收入5.48亿元，微型电动汽车电池销售收入8.60亿元，电动自行车及三轮车电池销售收入则分别是71.39亿元及20.99亿元。
其中，同比增幅达到57.4%的锂电池板块，也成为了天能动力几大主要业务中增速最快的一个。近年来电动汽车产业的飞速发展，同期内纯电动乘用车市场增幅达26%，作为电动汽车产业链的重要一环，锂电池需求缺口仍较为庞大，发展前景十分乐观。
在这方面，天能也投入了大量的研发成本，目前集团的研发团队超过1000人，已拥有磷酸铁锂、镍钴锰三元两种自主专利技术，研发生产磷酸铁锂方型、三元18650型电芯、三元软包锂电芯、电池管理系统及PACK电池包。
而公司的传统主营业务铅电池，报告期内也实现了销售收入100.98亿元，同比增长26.5%，且目前天能在电动自行车及三轮车电池的市场占有率已经超过了40%。
根据益普索行业研究报告，到2025年，电动自行车电池和电动三轮车电池将形成超100亿美金市场，微型电动汽车电池也将形成90亿美金市场，铅电池市场前景同样十分可观。
电池领域的价值洼地
另一方面，与其他同行业竞争对手的对比，也是判断一只股票是否估值偏低的重要依据。
目前在国内的电池行业中，天能动力的龙头地位仍较为稳固，根据中国化学与物理电源行业协会7月30日公布的2016年度中国电池行业百强企业名单，天能动力以214.8亿元的销售收入位居榜首：
总而言之，对于天能动力这样一个国内新能源动力电池的行业龙头，不管是当下的纸面实力，还是未来的发展前景，都与目前该股市盈率的“白菜价”难以匹配，这样一个新能源电池领域的价值洼地值得引起更多投资者的关注。
