9月24日，由扬铭基金主办的2017“知行 致远 名扬”系列路演之“审时度势 顺势而为”主题论坛在保定举行。扬铭基金高净值客户与业界精英汇聚一堂，以当下经济形势为依托，共同探讨靠房地产暴富的时代过去后，如何进行多元化资产配置!
当下房产重回两位数以上的持续年化增长率、股市重回6000点，以及创业板上市重回100倍以上的市盈率，都是未来的小概率事件，未来个人财富的增值，将更多来自于资产配置是否得当。资产的均衡配置，最大的意义就是“东方不亮西方亮”。对于高净值人群来说，私募股权基金已经从另类资产变为主流资产，配置私募股权基金，享受中国经济发展红利;伴随中国经济转型与产业结构调整，并购与夹层基金迎来发展机遇;监管不断完善，制度套利机会减弱，着眼于价值投资的管理人长期胜出。
投资策略专家、财富管理行业先行者、汇丰银行资深财富专家、现任扬铭基金营销副总米兰;财富管理十六年、国际金融理财规划师耿霏霏;金牌技术分析大师、私人投资策略顾问朱亮，MDRT会员、IDA龙奖获得者、2008北京奥运会中国男篮保险产品设计参与者葛斌;以及扬铭基金多位高管亲临论坛，与知名主持人、媒体记者等一同为现场嘉宾带来不一样的金融视角解读，为全球资产配置提供新思路。
多元化资产配置之道
多元化资产配置扬铭基金营销副总米兰女士在致辞中向现场所有嘉宾致以真诚的感谢与热烈的欢迎。她谈到，近年来我国私募基金行业快速发展，各类私募基金作为专业机构投资者中的生力军，对于优化金融资源配置、丰富多层次资本市场具有重要意义，在支持创业创新、推进供给侧结构性改革、促进直接融资发展、服务实体经济等方面发挥了积极作用。同时，私募基金行业也存在一些亟待解决的突出问题。有些私募基金的资金募集和投资运作不规范，存在利益输送行为，损害了投资者权益;有的私募基金信息提供不充分;还有一些私募基金管理人内部治理结构、管理制度不健全等。今年9月证监会《征求意见稿》的出台意义重大，不仅填补了私募行业法律体系的空白，而且将部分自律规则和证监会部门规章内容上升到国务院行政法规级别，行业监管实现了‘装备升级’。
扬铭基金米兰女士致辞
耿霏霏先生在主旨演讲中通过鞭辟入里的宏观经济分析为现场嘉宾指点2017投资迷津。他指出，从全球范围来看，今年以来市场风格变化较大，面对瞬息万变的市场环境，投资者需要进行认知升级，只有这样才能达到资产的保值与增值。
对于保守型投资者，由于货币市场利率有进一步上升趋势，下半年可高配各类债券和流动性产品。但鉴于地缘政治风险和特朗普新政等不稳定因素较多，可适当增加配置黄金产品避险。同时，近期海外项目火热且收益不错，可同时中配海外固定收益类产品。整体来看，保守型投资者的资金分布集中于债券、流动性和海外固定收益产品。
对于积极型投资者，由于A股市场迎来阶段性反弹行情，建议高配量化对冲和提高股票多头产品配置比例。中配退出周期较长的PE产品。虽然货币市场利率有进一步上升的趋势，但相对于权益类产品，固收类产品收益率依然相对较低，可以适当减少固收类产品配置比例。总体来看积极型投资者的资金分布偏重于投资周期较长的权益类产品。
耿霏霏先生主题演讲
朱亮先生在主旨演讲中讲到，海外保险有一个巨大优势，就是在保费上相对便宜。产品的交易结构设计和汇率，其实已经天然将海外保险的优势发挥出来。投保海外保险，相较于投保内地产品，在同等保障范围之内，相同年龄的被保人，海外保险费用相对要便宜30%-40%，这是一个显著的差距，也是中产阶 级考虑加配海外保险的主要原因之一。
朱亮先生主题演讲
葛斌先生在主旨演讲中讲到，海外保险基础功能：构建家庭安全网。理财的目标是满足日常生活需要、规避风险、保证财富保值、实现财富增值，其最终的目标是积累财富，保证提升生活水准和素质。不难发现理财所涉及的每一个环节都需要保险做支撑。
特别是很多家庭的资产不仅仅是在国内。如果在国外也有不动产或金融资产，如何因应地区法律差异做好资产隔离，这是技术含量很高的规划操作，需要懂法律、懂投资、懂保险的专业理财规划师，才能给出综合建议、执行与及时调整。海外保险往往能够更好地满足这个维度的需求。
葛斌先生主题演讲
审时度势顺势而为
令人期待的圆桌论坛环节中，各位重量级嘉宾聚焦当下实时热点并结合对经济周期的判断，为现场嘉宾提供了综合全面的大类资产配置建议。
圆桌会议上，朱亮先生谈到，高净值人士要实现财富的长期增长，私募股权必不可少，当前是配置的黄金时期;重点布局未来成长确定性强的行业。对于高净值人群来说，私募股权基金已经从另类资产变为主流资产;经济转型和增速下行期，以及股市低迷期，配置私募股权基金，享受中国经济发展红利，未来回报更好。
耿霏霏先生谈到，价值投资是典型的逆向投资：“别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”。而逆向投资的代价，拿股市举个容易理解的例子，就是周期性的跟踪误差(Tracking Error)：大盘涨的好的时候，你没有大盘涨的多;大盘跌的时候，你比大盘跌的还多。这就是践行价值投资最大的挑战。由于大部分投资人的预期投资期限很短，无法承受一定时期内较大的跟踪误差，对价值投资失去信心，最后不得已割肉离场而导致投资失败。
作为一个价值投资者，你需要持有被华尔街无穷鄙视的股票，你需要远离喧闹浮躁的神股评，你需要在市场的大波动中鉴定信念，你更需要有足够大的勇气穿越价值投资的长周期。价值投资考验的是人性，投资者需要耐心和定力。别人恐慌我贪婪，逆向投资，要耐得住寂寞，才守得住繁华。
葛斌先生谈到，从投资者角度来看，中国全球资产配置市场潜力巨大，中国高净值人士的海外资产配置水平不仅远远低于瑞士、英国、澳大利亚、德国等发达国家，与邻国韩国、印度和日本也有不小的差距。
面对行业竞争加剧、发展风险与压力加重的客观形势，扬铭在决策管理之上，突出“控风险、重稳健、求发展”的层次把控;在执行力建设上，积极调整市场策略，打造高精风控团队，从而确保扬铭持续稳健发展。相关制度和操作流程已涵盖投资与风险控制领域的关键环节，保证投资的正常高效进行和风险的综合有效控制。
扬铭基金营销副总米兰建议多元资产配置时应着重考虑“三原则”：投资组合报酬率的规划原则、投资组合风险的规划原则、投资组合资产配置的规划原则。
投资组合报酬率的规划原则：要组合出某个预期报酬率的投资组合,可依照下列步骤:先概略找出比需求报酬率高及需求报酬率低的投资组合，此二个投资组合比例加总，形成该投资组合之预期报酬率与越接近需求报酬率愈好。
投资组合风险的规划原则：考虑资产间彼此相关性，各别资产之间的相关程度越小越能分散风险;分散于不同属性的投资标的将有降低风险的效果。
投资组合资产配置的规划原则：根据诺贝尔得主马克维兹所导出效率前缘理论，透过投资组合报酬率与风险的计算，找出最有效率的投资以获取期望的报酬率，这样将有可能产生“相同风险，较高报酬”或是“相同报酬，较低风险”的状况。
作为国内知名的独立财富管理机构，自成立以来，扬铭基金心存志远，为打造财富管理专业品牌而不断前行。扬铭拥有一支富有创新投资服务理念的专业服务团队，长期专注于为高净值客户提供专业性、个性化、综合性的资产配置咨询服务。通过对客户财务状况、投资需求、投资偏好等各方面情况进行综合分析，为客户提供专属的资产配置方案和多元化的增值服务。
