日本最大的投行野村证券因看准中国改革开放的机会，早在1982年就率先登陆中国，先成立北京代表处，后于1986年成立上海代表处，并为中国在海外发行了第一笔国债。32年过去了，后续进入中国的部分欧美投行陆续在中国拿到经纪、承销和资管牌照，欲与本土投行分庭抗礼。野村证券收购雷曼兄弟亚洲、欧洲及中东业务后逐渐壮大，虽然暂未取得券商牌照，但也在中国的投行业务方面取得进展，不仅在一系列中国企业海外上市的案例中发挥作用，更是在诸多主要的跨境并购交易中担任财务顾问角色。

　　在市场竞争加剧，投行业务压力普遍增大的情况下，今年来，野村证券借上海自贸区和前海经济特区的东风，先后合资成立了陆家嘴（600663,股吧）野村资产管理公司和深圳东方人合股权投资基金管理有限公司，开始发力资产管理业务，希望借鉴其在全球其他市场资产管理业务的成功经验。

　　投行业务竞争激烈

　　野村证券是日本最大的券商，也是世界排名前十大券商之一，成立至今近90年。截至2014年6月末，野村在零售和资产管理业务中为客户管理的资产总和达到128.3万亿日元（当时约合1.27万亿美元），资产负债表状况处于全行业领先水平，股东权益达2.5万亿日元（约合250亿美元），总资产约为43.9万亿日元（约4，334亿美元），跻身世界前十大券商之一。其中在中国可圈可点的包括野村证券作为财务顾问的影响力。

　　伴随中国的资产证券化需求以及企业重组，以及并购市场规模增长，外资投行前仆后继投入中国资本市场，野村证券也不例外。去年至今，野村先后协助银河证券、徽商银行上市，并在越秀集团以116亿港币收购香港创兴银行、新加坡华侨银行以50亿美元收购香港永亨银行、光大国际12亿新加坡元收购汉科环境公司等大型交易中担任财务顾问，另外，在近期的中国联通（600050,股吧）总共65亿人民币债券发行、海通国际26.5亿港币的发债项目上，野村也是全球协调人或簿记管理人。

　　根据Dealogic提供给证券日报的企业并购重组报告显示，今年上半年全球企业并购规模达到1.83万亿美元，同比增加41%，而在除了日本的亚太地区，上半年企业并购规模达到3320亿美元，同比增加49%，其中中国为亚太区（日本除外）最大的并购目标国家，交易额为1268亿美元，同比增长35%，创历史同期新高，而其中对外并购金额达410亿美元，也创最高上半年度纪录及比2013年上半年度增长18%。上半年投行收入（包括并购投资活动、股票资本市场、债券市场及贷款市场）前十名投行公司，中资券商和欧美券商各占一半，日资投行未能进入。

　　值得一提的是，野村投行团队相对欧美同行的规模较小，因此在策略上并不追求排名，而是侧重于服务质量和业绩收入，除传统业务外，更发展非传统投行业务，如银团贷款、保证金贷款、风险管理等。虽然面临外部环境的重重挑战，野村的中国投行业务过去六年仍对其亚洲的部门一直贡献卓著。

　　按照中国企业转型的需求，日本企业拥有先进的制造技术，应该是中国制造业的并购目标，然而近年的报告却显示，中国企业更倾向于并购欧洲美国企业，其次是秘鲁的矿产公司。野村凭借其全球业务平台，2012年在潍柴动力（000338,股吧）以7.38亿欧元收购德国凯傲集团股份这一中资企业对德史上最大投资项目中，担任了前者的独家财务顾问。

　　资产管理成突破口

　　峰回路转，野村的中国业务虽然面临许多挑战，但是因2008年收购雷曼兄弟的亚欧业务，海外收入大幅攀升，野村证券迅速实现了国际化。野村营业收入从2008-09财年（财年：4月1日至次年3月31日）末的约6645亿日元，至2013-14财年末已经达到约18318亿日元，贡献给野村控股（NomuraHoldingsInc.）的股东收益也从2008-09财年的约-7082亿日元，转变为2013-14财年的2136亿日元，股东收益出现了翻天覆地的变化。

　　野村资产管理规模截至今年3月底却达到了30.8万亿日元，比上年同期增加2.9万亿日元，抛去利息支出的净收入805亿日元，同比增长17%，税前收入271亿日元，同比增加了28%；同时，资产管理和组合投资服务费也从前五年平稳的1400亿日元左右，上升到3月末的约1672亿日元。这项成绩也就为今年在上海自贸区和深圳前海经济特区设立资产管理和股权投资基金管理公司打下了根基。

　　此次，野村扩展中国业务，大力借助合资的有利平台，在上海自贸区第一个成立合资资管公司。工商资料显示，野村控股持有陆家嘴野村资产管理公司60%的股份，占有绝对的控股权，法人代表也是野村证券的副社长岩崎俊博，可见野村对中国资产管理市场的重视程度，也有利于推动离岸金融业务和研究业务。

　　野村控股的公告表示，设立合资公司的目的是扩大其在中国境内市场的业务实力，向自贸区内的金融机构提供金融市场以及产品的专业信息，并担当境外金融产品的桥梁，为中国个人金融资产创造增长机会。此外，野村证券在前海合资成立了深圳东方人合股权投资基金管理有限公司的消息是9月浮出的，合资公司为海外投资者提供投资中国风险投资业的机会，不过法人代表还是中方代表。事实上深圳东方人合股权投资基金管理有限公司注册资本1300万元，两家公司各占一半股份。记者根据野村证券内部人士了解到，具体的投资目标、行业及计划还未出炉。

　　新的合资公司未来会建立初步的拟投资项目库，加快开展在中国的股权投资业务，为境外高端顾客和机构投资者开拓中国市场商机，挖掘中国市场的股权投资机会。