中国基金报记者 方丽

　　当前市场上的对冲产品逐渐增多，一些商业银行开始试水对冲产品的MOM（管理人的管理人）产品，投资者在参与对冲产品时，选择越来越多。

　　所谓MOM，就是管理人中的管理人基金，通过寻找多家优秀私募基金管理人结成组合，管理基金产品，有点类似TOT（信托中的信托）和FOF（基金中的基金），但是也存在一些不同之处。

　　据中国基金报记者了解，目前已经有商业银行推出了另类资产组合量化投资（MOM）产品。据悉，这款产品是针对高净值客户及机构投资者的对冲基金组合投资理财产品，先选定风格稳健的对冲基金管理人，再以市场中性策略的对冲基金为主要投资标的，风险相对可控。

　　据一位银行理财人士介绍，目前银行理财产品的MOM模式，主要是采取了银行理财资金投资“对冲母基金”，而这种“对冲母基金”是在投资决策委员会和管理人提供建议的基础上，去投资不同的基金品种。整个模式中还包括了分级设计——优先级和劣后级，为不同需求的投资者提供选择。对于优先级投资者也提供一定的安全垫。

　　“MOM投资经理不直接管理基金投资，而是通过研究筛选，将市场上最顶尖的投资管理人及各类型的资产类型集中在一个产品之中，基金资产委托给各自管理，直接授予投资决策权限。MOM最大的特色是分散投资，注重对基金经理人的选择，策略组合是产品管理的关键，而且MOM产品经理对下层产品的控制力更强，风控条款可定制化设计。”该人士介绍。

　　其实各大银行对这一业务都很有兴趣。据悉，目前对冲基金产品类型非常丰富，产品策略包含市场中性、股票多空、套期保值、期现套利策略等，已经有一些优秀管理人脱颖而出，而推出MOM能给投资者提供更多元的理财产品。

　　在招商基金和华宝证券主办的“2014首届全球对冲基金高峰论坛”上，招商银行资管部总经理刘小腊就表示，对冲基金业务的大发展是一大机遇，可以通过单一投顾配资和FOF/MOM模式参与到对冲基金业务中来，与投顾以及基金公司进行更广泛的合作，丰富银行资金池的资产配置，提升理财业务的整体预期收益。

　　光大银行资产管理部高级产品经理孟越也介绍了MOM的运作模式，该模式可以通过更详尽的尽职调查化解对冲基金市场信息不对称的隐患，分散投资风险，为中小投资者提供便利。

　　实际上，美国市场M0M发展非常迅速，目前规模和FOF产品相当，从2006年至2013年，美国M0M基金平均年复合收益率达到42.7%，在各类基金中排名第一，而国内MOM产品处于起步阶段，目前只有万博兄弟、平安罗素等机构从事这一业务，未来发展空间巨大。