据新加坡《联合早报》4月13日报道，冠盖满京华，斯人独憔悴。这句出自唐朝诗人杜甫的诗，可贴切反映新加坡股市的窘境。

　　环顾亚洲股市，东京股市今年来上扬了14％，上周五一度冲破2万点。上海及香港股市更是气势如虹，今年以来分别上涨25％及16％，双双创下七年来的高点。上周四，香港恒指一度暴涨1685点，最后以707点的升幅收市，单日成交额达2915亿港元（509亿新元）。香港股市上周的四个交易日，共上涨了8％。

　　反观新加坡股市，虽然最近几天的买气受到外围股市的鼓舞而稍有提升，但总体上还是一个闷局。

　　海指今年以来微涨3％，上周五的单日成交额是13亿元，相等于香港股市的2.5％。新加坡股市交投乏力，股票经纪与新交所互指对方的不是。此外，新公司上市的意愿不高，加上不少上市公司除牌，限制了投资者的选择，股市更难以激活。对许多小股民而言，2013年底的“小股风暴”余悸犹存，最近发生的来宝集团（Noble）风波，更令他们无所适从。

　　新加坡与香港都是金融中心，经济实力旗鼓相当，但两地的股市表现则有天渊之别。根据彭博社的资料，截至上周五，香港股市的总市值4.98万亿美元，可能很快地就取代东京，成为纽约及上海之后的全球第三大股市。同期，新加坡股市的总市值只有5757亿美元。香港股市的规模之大，主要是因为背靠中国的庞大腹地。

　　去年11月17日，上海及香港交易所启动了“沪港通”，允许两地股民买卖对方交易所的股票。在沪港通启动初期，香港股市并没有如预期般获得中国股民的追捧，反而是大量资金涌入上海股市。因此，在上海及香港两地上市的公司，其A股（上海上市）比H股（香港上市）的价格平均高出35％。最近，中国当局宣布允许大陆基金到香港购买港股，导致大量资金涌入香港吸购AH价差大的港股。

　　港股经过这一轮的暴涨后，AH股的平均价差还是高达23％。因此，分析员普遍认为，香港股市还会继续火红。与此同时，上海股市也冲破4000点，上海及深圳股市的单日成交总额超过1万亿人民币。

　　资金汇集香港及上海股市，是否会进一步打击新加坡股市的交易？中港股市的牛气，是否会吹到新加坡？

　　在新加坡上市的140多家龙筹股，大多是民营企业，其中不少公司涉及做假账或资金周转不灵而停牌，令新加坡股民谈龙色变。为了提振股民对龙筹股的信心，新交所在2013年底与中国证监会签署协议，规定有意到新交所上市的中国公司，必须先获得中国证监会的批准。但至今为止，还没有任何中国公司通过这个框架，来新加坡上市。

　　然而，香港及上海股市旺热，多少还是带动了新加坡股市，特别是中国概念股。在新加坡上市的中国水务及环保业务股，最近的价量表现还不错。这包括上海实业环境（SIIC）及中国光大水务（China Everbright Water)。中国加大力度治理污染问题，使相关业务的股票，特别是国有企业为后台的公司，受到追捧。

　　“一带一路”战略相关概念股最近热炒

　　除了环保及清洁能源之外，最近热炒的是与中国所谓的“一带一路”战略相关的概念股，也就是从事基础建设及互联互通业务的公司。中国南北车的合并，重燃新加坡股民对麦达斯控股（Midas）的兴趣。此外，收费公路营运商招商局亚太（CM Pacific）的股价也徐徐上升。

　　但新加坡上市的中国民营企业，普遍上还是面对资金短缺及信贷问题。投资中国股，最好还是选择那些有国有企业或大型投资基金为大股东的公司。中国是个政策市，股民在短炒中国概念股时，应多留意政策的出台及资金流向。