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　　2015年05月21日 08:54:08来源：证券日报

　　■安宁

　　昨日，香港交易所行政总裁李小加在伦敦金属交易所（LME）2015亚洲年会上表示，深港通工作一直在推进，但目前仍没有进一步消息，仍需监管层最后审批及宣布。随着深港通推出的临近，部分投资者开始担心深港通的推出会不会导致创业板的暴跌。对此，笔者认为，深港通的推出对创业板的估值会产生一定的压力，但这个压力不会太大，投资者更应该注意当前部分过高估值的创业板公司的投资风险。

　　尽管“深港通”的试点方案和启动时间目前仍没有确切消息，但关于深港通的各种传闻却一直没有停止过，而具体到推出时间方面，6月、7月、8月被认为可能性最大。近日，汇丰银行预计，深港通或在1个月内由两地证监会正式宣布。

　　在今年的“两会”上，证监会主席肖钢已经给出了深港通的推出日程表。他表示，目前深港通方案正在拟定中，预计上半年将获批准，下半年正式交易。笔者认为，这个日程表已经很明确了，所以，市场也没必要再纠结于推出时间，甚至具体到哪一天。

　　笔者发现，在深港通推出开始倒计时的同时，有部分投资者开始担心创业板了。“最近创业板涨得太猛了，估值也在高位，深港通推出后会不会导致创业板暴跌啊？”很多股民发出的这样的疑问。对此，笔者认为，深港通开通初期，标的证券将主要是主板和中小板优质企业，因此对创业板的影响不会太大，但从中长期来说，随着两地市场的互联互通，股票的估值也将会趋近，这对高估值的创业板来说会有压力。

　　此前，深交所总经理宋丽萍指出，通过深入研究论证，深港通引起创业板估值波动的可能性较小。在标的证券方面，深港通总体将采取稳妥起步的原则，初期将选择部分市值大、业绩优、成交活跃、新兴行业为主的创业板股票作为标的，体现深交所服务中小企业和创业创新的发展战略。

　　数据显示，机构投资者持有创业板流通份额的占比在2014年底达到了54.25%。此外，从沪港通运行情况来看，A股估值没有受到冲击，中小盘股未出现明显下跌。

　　虽然深港通开通初期不会对创业板产生巨大影响，但是，笔者认为，深港通的开通将会造成创业板企业的两极分化加速，对那些业绩好、公司制度完善、创新能力强的企业将会受到更多资金的青睐，而那些没有业绩支撑，只炒做概念的企业来说，生存空间将越来越小。

　　此外，笔者提醒投资者，在关注深港通的同时，当前更要关注部分创业板企业的投资风险，在部分创业板上市公司估值过高的情况下，投资者一定要注意风险，理性投资。