美国电动车制造巨头特斯拉4月24日发布的一季度财报令人意外。该公司当季每股亏损2.9美元，大幅高于市场预期（亏损1.3美元），GAAP净利润亏损超过7亿美元，成为了特斯拉有史以来最糟糕的季度之一。

25日，Wind特斯拉指数下跌5.08%，本周该指数已下跌8.57%。分析人士认为，A股市场的特斯拉概念板块近期将持续承压，但各种迹象显示，特斯拉近期大举押注的自动驾驶技术势必成为未来汽车科技的主流，在该领域耕耘的公司仍将得到追捧。

财报不及预期

财报显示，特斯拉今年第一季度营收为45.4亿美元，较去年同期增长33%。其中，汽车业务营收为37.24亿美元，同比增长36%，毛利率为20.3%。当季营业亏损为5.22亿美元，较去年同期收窄13%。当季调整后净利润为亏损4.94亿美元，GAAP净利润为亏损7.02亿美元。

当季，特斯拉资本支出为2.8亿美元，其中包括对中国上海“超级工厂”的早期投资。特斯拉重申，在2019年实现交付36万辆至40万辆汽车的目标不变，今年其全球汽车产量有望达到50万辆，公司预计在第二季度大幅削减亏损，并将在第三季度恢复盈利。

马斯克今年1月曾表示，他最初的计划是上海“超级工厂”到今年年底能每周生产3000辆Model 3汽车。但在投资者电话会议上，当有分析师问他是否仍有信心实现这一产量目标时，马斯克回答说：“看起来我们的汽车产量到今年年底至少会达到每周1000多辆，可能是2000辆，（目标）如果到时达不到，不久后也会达到。”

力挺自动驾驶

今年以来，特斯拉股票逆美股大市下跌，截至4月24日，该股收于258.66美元，创出年内新低，今年以来已下跌22.3%。更令人担忧的是，特斯拉已被空头盯上，彭博数据显示，截至3月29日，该股被做空3274万股，做空占总股本比例达到18.96%。

尽管业绩持续不佳，但特斯拉掌门人马斯克仍然信心满满。在本周初的投资者日上，他称，到明年年中，将有100万辆完全能够自主驾驶的特斯拉汽车在路上行驶，届时将出现自动驾驶出租车(robotaxi)的共享网络，一旦这样的网络被普遍使用，特斯拉将收获“重大经济利益”。

特斯拉还在投资者日活动上发布了完全自动驾驶的芯片。国金证券点评称，特斯拉自研AI ASIC芯片针对神经网络架构优化以降低能耗和成本，可同时处理车身8个摄像头，图像输入速度达5亿像素/秒，性能超上一代21倍；下一代芯片性能有望比现在优化3倍，两年内推出。特斯拉应用两套芯片做冗余处理，在运行结果一致时才能驱动汽车，安全性得到保障。凭借软硬件结合，特斯拉以数据+传感器+神经网络模式，挑战Waymo为代表的激光雷达+计算机算力模式，结合高集成的电子构架，绝对领先于目前整车厂布局。

信达证券表示，自动驾驶领域未来两个方面的投资机会值得关注，一个是单车自动驾驶能力的提升；另一个是车联网以及车路协同发展。（陈晓刚）

（陈晓刚）