欧美股市一季度黯然收官，主要股指表现疲软。业内人士指出，俄乌地缘局势紧张、美股大型科技股表现平平等都是投资者信心不振的原因。展望二季度，市场机构对欧美股市预期仍偏谨慎。

欧美股市首季缘何“哑火”

今年一季度欧美主要股指集体“哑火”。德国DAX指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数分别累计下跌9.25%、6.89%、8.50%；道指、标普500指数、纳指分别累计下跌4.57%、4.95%、9.10%。

对于股市下跌的原因，道富环球市场高级宏观策略师Marvin Loh认为，俄乌地缘局势加剧紧张，大宗商品价格以及通胀水平不断攀升，许多国家央行持续的鹰派言论或行动……这些因素抑制了投资者热情。正如此前预期，欧洲国家股市受影响最大，因其地理位置临近地缘局势紧张区域且受到能源供应不确定性影响。

景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭也认为，大宗商品价格上涨首先会导致通胀，其次是加剧全球经济负增长风险，这些因素叠加构成了一定程度的“滞胀”压力——增长放缓、劳动力市场可能更加疲软、消费者和潜在企业的购买力下降，这些因素无疑会影响到金融市场。

此外，此前长期领涨美股的大型科技股表现疲软也影响到市场整体情绪，纳指表现明显不及另两大美股指数。

机构展望仍偏谨慎

展望二季度，机构对于欧美股市预期仍偏谨慎。

Marvin Loh表示，最新公布的3月道富投资者信心指数由2月经修订后的103.9点下降至99.7点。欧洲地区投资者信心指数下跌10.9点，至82.9点，北美地区投资者信心指数下跌3.3点，至103.1点。Marvin Loh预计，在市场更好消化俄乌地缘冲突及其对通胀的影响之前，特定因素可能会持续影响股市表现。

中长期来看，业内专家认为，美联储等主要央行收紧货币政策对于欧美股市将构成压力。

瑞银财富管理在最新研究报告中指出，俄乌地缘局势紧张和美联储加息预期再度引发市场对全球经济前景的担忧。大宗商品价格、通胀水平、全球经济增长和央行政策的走向……在不确定性增多的背景下，该机构看好未来“能见度”更高的市场或板块。

（张枕河）