北交所开市后，A股上市公司的“红包季”更为热闹。据中国证券报记者统计，截至4月1日，19家北交所上市公司发布2021年年报，18家公司同时披露了2021年年度权益分派预案，且都考虑派发现金红利。其中，11家公司的现金分红率超过40%，11家公司已连续3年实施现金分红。

业内人士表示，北交所公司体量整体偏小，多家公司业务韧性足，疫情期间业绩保持向上势头。坚持分红派息，往往体现出上市公司对未来盈利的乐观预期和对现金流管理的自信。另外，分红可以鼓励投资者长期持有上市公司股票，有稳定分红能力的公司将更受市场青睐。

现金分红成标配

从已披露权益分派预案情况看，北交所公司分红率较高、分红额度较大，表明相关公司在借助北交所平台和制度优势，不断扩大品牌效应、提升公司质量的同时，回报投资者意识也不断增强，积极通过现金分红与股东分享公司快速发展的经营成果。

据中国证券报记者统计，上述18家北交所公司拟派发现金红利总额为7.2亿元(含税，下同)，占这18家公司2021年合计归母净利润的24%。驱动力、永顺生物、球冠电缆、海希通讯、森萱医药、秉扬科技、凯腾精工七家公司的现金分红率(现金红利总额/归母净利润)超过50%，分别为85%、84%、76%、69%、59%、56%及52%。

从分红类型看，上述18家公司中，14家公司选择拟派发现金红利，另有4家公司在此基础上计划转股或送股。就拟派发现金红利规模而言，贝特瑞为1.7亿元；森萱医药等四家公司介于5000万元至1亿元；富士达等五家公司介于3000万元至5000万元。

部分北交所公司分红力度提升。比如，贝特瑞2021年年度权益分派预案为每10股送红股5股派发现金红利3.5元，上一年度实施的权益分派方案为每10股派发现金红利3元。

业绩向好实力增强

疫情之下，北交所公司能够坚持现金分红，主要由于公司业绩向好实力增强。其中，贝特瑞最为抢眼，2021年公司实现营业收入104.91亿元，同比增长135.67%；实现归母净利润14.41亿元，同比增长191.39%。

Choice数据显示，2021年，另外17家计划现金分红的北交所公司合计实现营业收入93亿元，同比增长15%；合计实现归母净利润11亿元，同比增长5%；其中，4家公司营收增速超20%，7家公司盈利增速超10%。

不过，业绩表现不是上市公司考虑分红与否的唯一变量。“虽然2021年净利润下降了，但是公司以对股东持续性回报为出发点，在不影响公司研发投入和正常生产经营的情况下，适度进行现金分红。”北交所公司利通科技董秘何军告诉记者。

颖泰生物2021年盈利增长近五成，但是基于经营发展的考虑，也为应对疫情影响，同时为增强公司抵御风险的能力，保证公司持续、稳定、健康发展，公司拟不进行利润分配。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林对记者表示，业绩良好、现金流充裕的上市公司可以通过分红回馈投资者。有闲置资金、发展较为成熟的公司适合分红。对于成长性较强的公司，由于在发展过程中需要大量现金，是否分红要看长远发展，过度分红不利于公司价值提升。

安信证券研究中心总经理助理、新三板首席分析师诸海滨持类似观点。他表示，成长型企业规模扩张需求强烈，面临投资机会较多。如果此时能获得充足资本，企业发展速度就能加快，利润额就能快速增长。这也同股东利益最大化保持了一致。但进入成熟期后，公司现金流变得充裕，此时如果没有更好的投资项目，上市公司就应该加大分红力度。

（吴科任）