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央行调控灵活精准 流动性保持合理充裕

来源: 中国证券报
2023-01-31 07:53 
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为维护月末流动性平稳,1月30日央行以利率招标方式开展了1730亿元逆回购操作。由于当日有740亿元逆回购到期,公开市场实现净投放990亿元。业内专家预计,后续央行仍将用更加积极灵活的操作呵护流动性,营造有利的流动性环境,加大对实体经济支持力度。

平抑短期波动

1月28日,央行开展2220亿元7天期逆回购操作,由于当日有6980亿元逆回购到期,实现净回笼4760亿元。随后,公开市场操作均为净投放,其中,1月29日净投放1280亿元,1月30日净投放990亿元。

从央行近日进行的公开市场操作可以看出,其保持流动性合理充裕的态度和政策意图明显。华创证券首席固定收益分析师周冠南表示,春节假期后,央行连续两个工作日实现公开市场净投放,有效缓释了逆回购到期压力,显示出更加积极的流动性呵护态度。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,央行通过综合运用多种货币政策工具适时适度回笼与投放流动性,做好做细流动性跨周期调节,体现了节前流动性不紧、节后流动性不松的政策意图。

在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来,近日央行进行公开市场操作,一方面,可以平抑短期资金面波动,避免利率大幅波动;另一方面,释放出保持流动性合理充裕的信号。

值得关注的是,除公开市场操作外,春节假期后现金大量回笼,将大幅增加银行体系流动性总量。中信建投证券首席固收分析师曾羽表示,政府债缴款或给流动性带来扰动,但考虑春节假期后流通现金重新回流银行体系,且商业银行为春节预留头寸有望释放,预计影响可控。

营造有利流动性环境

在加力稳增长背景下,为营造对稳经济、强信心有利的流动性环境,业内人士普遍预计,央行将根据流动性供求和市场利率变化,灵活、精准实施调控,防范市场利率大幅波动,继续保持流动性合理充裕。

“预计央行将保持一定的公开市场操作力度,以保证资金面平稳和流动性合理充裕。”曾羽说。

保持流动性合理充裕,畅通货币政策传导,助力宽信用,配合稳增长政策落地见效得到不少业内人士共识。“虽然2月有可能在政府债缴款、缴税高峰等部分时点暂时出现资金面略紧的情况,但总体上看资金面松紧适度、稳健中性的状况不会发生转变,流动性将继续保持合理充裕,推动实体经济融资成本继续保持整体下行趋势。”庞溟称。

周冠南预计,2月流动性将总体回到较宽松状态,资金价格中枢或较春节假期有所回落。

【责任编辑:刁云娇】
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