当地时间2月1日，美联储宣布加息25个基点，为2022年3月以来加息幅度最小的一次。美联储主席鲍威尔表示，截至目前，美国通胀水平依然过高，美联储也需要更多证据才能确信通胀正处于持续下降的轨道上。

在业内人士看来，美国经济处于下行周期。相比之下，中国经济向好趋势明朗，全球资金配置中国资产的意愿强烈。

经济衰退预期强化

业内人士认为，预计美联储后续将采取小步伐、高频次的加息节奏，这将推高终端利率，强化美国经济衰退预期。

广发证券首席经济学家郭磊指出，美国经济在疫情后有一轮脉冲式修复，一是居民部门超额储蓄释放，二是企业部门补库存、修复产能，三是贸易部门扩张，这一过程已基本结束。从库存周期看，美国本轮库存周期于2022年初见顶，目前仍在继续，库存下行周期一般对应经济回落期。同时，叠加货币政策紧缩对消费、投资的抑制，美国经济确定处于下行周期。

中信证券海外宏观经济首席分析师崔嵘表示，美国2022年四季度实际GDP数据好于预期，但投资需求呈现衰退信号，净出口对GDP的拉动幅度较二、三季度有所减小，外贸活动双向放缓。这是美国经济面临衰退的重要信号。

基于利差数据，中信证券在一篇研报中对未来美国经济步入衰退的概率进行预测，未来12个月内美国经济衰退风险为60%左右。

崔嵘指出，美股市场的乐观情绪预计可以延续到美联储加息暂停、流动性边际改善预期完全兑现前。当美联储真正暂停加息、流动性边际改善的预期得到兑现后，市场关注的重心可能转移至美国经济衰退、美股企业盈利下修的风险，届时美股市场的风险偏好情绪可能再次回落。

全球资金涌向中国资产

业内人士表示，中国经济向好趋势明朗。

高盛将中国经济增长预期上调至5.5%，并直言中国经济正在加速复苏。花旗集团分析师认为，中国经济将更快复苏，今年中国经济增长达5.3%的预测还有上修空间。

全球资金正在快速涌向中国资产。Wind数据显示，2023年1月的16个交易日，有着“聪明钱”之称的北向资金累计加仓1412.9亿元，单月净买入额创历史新高。

Wind数据显示，截至2月2日记者发稿时，2023年以来，A股市场重要的前瞻指标富时中国A50指数期货主力合约的涨幅超过7%，MSCI中国A50互联互通指数期货主力合约涨幅近9%。

富途数据显示，截至2月2日记者发稿时，2023年以来，Direxion每日三倍做多FTSE中国ETF涨超46%，二倍做多富时中国50ETF(ProShares)涨超30%。

中信证券首席策略分析师秦培景表示，展望未来，A股市场内外资接力效应会更加明显，全面修复行情正在途中，建议继续增配高弹性“成长洼地”题材。