有人提前下车 有人趁势入局

AI板块坐“过山车” 基金打起小算盘

近期人工智能(AI)板块出现“过山车”行情。在近期大涨后，万得人工智能指数出现调整，6月26日下跌5.29%。行情起伏之下，原先聚焦AI板块的基金动作频频，有的提前下车，有的则趁势入局。

展望后续板块走势，基金人士认为，近期整体AI板块下跌多基于事件性冲击，整体行情未见顶的几率较大，建议继续配置符合产业政策着力点以及国内中长期经济发展结构变革的驱动方向。

AI板块波动幅度加大

近期AI板块再现“过山车”行情，不少投资者为之心惊胆战。Wind数据显示，6月9日至6月20日，万得人工智能指数走出一波强势行情，8个交易日内累计上涨15.11%。其中，6月9日、13日、16日、19日、20日，该指数均涨超2%；6月13日该指数更是大涨4.49%。

热闹行情并未持续太久，人工智能板块此后出现回调。Wind数据显示，6月21日万得人工智能指数下跌4.59%；6月26日，该指数更是下跌5.29%。

“过山车”行情让不少重仓AI个股的基金净值随之波动。Wind数据显示，6月9日至6月20日，全市场收益率居前的权益型基金大多受益于AI板块的带动。例如，诺德新生活A/C区间内收益率超30%；此外，国融融盛龙头严选A/C、东吴新趋势价值线、大成科技创新A/C等区间内收益率也超过25%。

一季报显示，一季度末的诺德新生活前十大重仓股均为AI板块个股，包含海光信息、金山办公、景嘉微、科大讯飞、拓尔思、恒生电子、同花顺、彩讯股份、软通动力、寒武纪，带动该基金成为上半年截至目前的主动权益型基金收益率冠军。Wind数据显示，截至6月21日，该基金A、C份额收益率均近80%。

基金频频调仓

随着AI行情逐渐分化，聚焦该板块的基金新动作频频。

结合单日表现来看，诺德新生活持仓出现变化。Wind数据显示，6月20日万得人工智能指数上涨2.34%，诺德新生活一季度末的前十大重仓股均以红盘报收。其中，金山办公、科大讯飞、恒生电子、彩讯股份和寒武纪更是大涨，当日分别上涨6.82%、6.88%、10%、8.82%、11.67%。在此情形下，该基金净值当天却回撤0.53%。业内人士猜测，该基金或许已悄然调仓。

有人提前下车，有人趁势入局。例如金鹰智慧生活，一季度末该基金前十大重仓股包含8只白酒股和2只啤酒股，分别为贵州茅台、青岛啤酒等，前十大重仓股持仓占比近80%。

Wind数据显示，6月21日申万二级行业指数中，白酒Ⅱ(申万)指数下跌1.05%，该基金净值却回撤7.92%，位列当天主动权益型基金跌幅榜第二名。若结合此前收益率来看，6月9日至6月20日，该基金收益率达15.74%，同期，白酒Ⅱ(申万)指数仅上涨3.79%。种种迹象表明，该基金或已调仓至AI板块。

行情或未见顶

虽然AI板块连续下行，不过基金人士认为，AI板块行情或许尚未见顶。

华夏基金人士认为，近期AI板块调整主要源于龙头股大股东减持以及业绩不及预期等因素扰动。从板块整体来看，调整更多是由于事件性冲击，同时传媒、通信等细分领域短期涨幅较大，但大方向没有基本面短期证伪或者产业周期结束的信号。整体来看，建议继续配置符合产业政策着力点以及国内中长期经济发展结构变革的驱动方向，尤其关注从主题炒作潮中走出来且具备产业趋势的方向。

放眼全球，美股市场也出现了一股人工智能热潮。已有不少人士对科技股的上涨提出警告。据媒体引用EPFR Global的数据显示，截至6月21日的五个交易日内，美股科技板块净流出逾20亿美元，为10周以来的最大规模。美国银行策略师哈特内特表示，近期由人工智能浪潮推动的美股牛市，与2008年美股调整前夕有很多共同之处。

（赵若帆 葛瑶）