政府债加快供应 缓解市场“资产荒”

政府债加快供应 缓解市场“资产荒”

来源:中国证券报·中证网    2024-05-30 10:31
2024-05-30 10:31 
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近期,超长期特别国债有序发行,同时,地方政府债券发行进度加快。专家认为,新发特别国债均为20年期及以上的超长期债券,为市场提供了安全且收益相对更高的资产,政府债券加快供应有助于缓解现阶段债市面临的“资产荒”压力。

政府债发行加快

5月29日,第二只超长期特别国债上市交易,在银行间市场和交易所市场上成交均较活跃,受到投资者关注。

行情数据显示,银行间市场方面,截至记者发稿时,“24特别国债02”成交笔数达557笔,最新成交在2.46%,低于2.49%的票面利率3个基点;交易所市场方面,截至5月29日收盘,在上交所上市的“24特国02”上涨0.59%,报100.59元;在深交所上市的“特国2402”上涨0.07%,报100.07元。

按照发行计划,今年1万亿元超长期特别国债计划在5月首发到11月中旬发行完毕,其中6月、8月、10月每月发行4只,7月、9月每月发行3只,5月和11月每月发行2只,整体而言呈现匀速发行而非集中供给的特征。

在超长期特别国债有序发行的同时,地方政府债发行也在加快。企业预警通数据显示,5月已发行和计划将发行的地方债合计9035.95亿元,为今年以来单月最高值。

中金公司首席固收分析师陈健恒表示,今年超长期特别国债基本为匀速发行,发行节奏相对平稳。从政府债券供给节奏看,基于一般国债发行量在5-11月相对回落而12月有所回升、新增地方债在5-12月发行保持匀速的假设,预计年内5月、8月、11月或为政府债券供给高峰期、单月净融资额或超过1万亿元。

超长债吸引力上升

多位专家认为,超长期特别国债和地方债加快供应,有助于缓解债市“资产荒”。

在民生银行首席经济学家温彬看来,未来随着超长期特别国债和地方债的发行,“资产荒”的情况会有缓解,前期因机构欠配导致的利率过度下行或面临修复。

“目前,在实体融资需求持续偏弱、城投平台融资收缩的背景下,金融机构持续面临‘资产荒’局面。”陈健恒分析,一方面,金融机构对于高息资产的需求旺盛,足以消化政府债券供给增量,或不用担心特别国债带来的供给冲击。另一方面,由于今年新发特别国债均为20年期及以上的超长期债券,提供安全且收益相对更高的资产,或一定程度上有助于缓解当前债市“资产荒”。

陈健恒表示,特别国债同样可以通过柜台进行分销和交易,且随着我国银行间债券市场柜台业务相关政策进一步完善,柜台政府债券认购热情较高。在引导存款利率下行和防范高息揽储的背景下,收益相对更高的超长债对个人投资者的吸引力上升。

(欧阳剑环)

【责任编辑:曹静】
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