生产端，11月份，制造业PMI在景气区间内继续上行，制造业扩张步伐小幅加快；消费端，11月份乘用车销售进一步提速；出口端，12月6日，上海出口集装箱运价综合指数较上期(11月29日读数)上涨22.63点……近期，多个先行指标和高频数据显示，在存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出的带动下，四季度我国经济回升向好态势进一步巩固，彰显经济韧性。

生产制造继续回暖

作为先行指标，11月份制造业采购经理指数(PMI)印证了生产端在逐步回暖。国家统计局发布的数据显示，11月份，制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点。分项指数中，生产指数为52.4%，比上月上升0.4个百分点，表明制造业企业生产活动进一步加快。

“11月份，随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。

生产端回暖在多个高频数据上也得到反映。平安证券高频观察研究报告显示，11月份，原材料生产方面，钢铁、水泥、沥青以及多数化工品开工率强于季节性表现；中下游生产方面，涤纶长丝、汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率略强于季节性表现，同比有所回升。

“尽管‘金九银十’旺季已过，但11月上中旬天气条件尚可，需求端存在一定韧性，且部分品种库存去化至低位，对产量形成支撑。”平安证券首席经济学家钟正生表示。

物流指标作为反映经济活力的指标之一，也传递出经济运行平稳的信号。

12月3日，中国物流与采购联合会发布数据显示，11月份中国物流业景气指数为52.8%，较10月份回升0.2个百分点。

中国物流与采购联合会总经济师何辉表示，11月份行业物流总体向好，大部分业务总量指数处于扩张区间，铁路、水路和邮政快递业业务总量指数连续回升。后期，物流将继续保持平稳运行态势。

消费活力进一步释放

消费是市场活力的直接体现，从房地产、大宗商品等消费领域的高频数据看，市场交易继续修复，消费活力进一步释放。

11月份，房地产销售环比继续上行，同比增幅进一步扩大。广发证券资深宏观分析师贺骁束表示，11月份，30个大中城市房地产日均成交面积38.6万平方米，为年内高点，相较去年同期回升18.5%。

民生银行首席经济学家温彬表示，11月份房地产市场继续回暖。新房成交、土地成交面积双双上行，在强有力的政策推动下，居民购房意愿回升，房企拿地意愿也有所恢复。

11月份乘用车销售进一步提升。乘用车市场信息联席会数据显示，11月1日至30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比增长18%，环比增长8%，今年以来累计零售2028.1万辆，同比增长5%；11月1日至30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比增长15%，环比增长8%，今年以来累计批发2411.9万辆，同比增长6%。

中国汽车工业协会副秘书长陈士华预计，随着政策效应持续显现，叠加车企及经销商年底冲量，汽车消费需求将持续释放，预计12月份汽车市场将保持向上态势。

此外，家电排产延续高位，预示着12月份家电消费有望保持强劲。产业在线数据显示，12月份，空调冰箱洗衣机排产总量合计3398万台，较去年同期增长21.7%。其中，家用空调、冰箱、洗衣机排产同比分别增长31.7%、15%、9%。

“伴随以旧换新政策持续显效、政策协同提升，消费仍有望恢复向好，稳定经济发展大局。”温彬说。

出口韧性显现

值得一提的是，外贸成为当前经济的一大结构性亮点。

上海航运交易所发布数据显示，12月6日当期，上海出口集装箱运价综合指数为2256.46点，与11月29日读数相比，上涨22.63点。12月6日当期，中国出口集装箱运价综合指数为1465.16，与上期读数相比基本保持平稳，其中，日本航线、欧洲航线分别较上期涨3.5%、2.0%。

港口货物吞吐量增速回升。平安证券高频观察研究报告显示，截至11月24日，近4周交通运输部监测的港口累计完成货物(外贸占比约3成，除集装箱外，主要包括煤炭、金属矿石、矿建原料、石油及制品等)吞吐量同比增速约5.8%，较10月末提升1.1个百分点。

此外，出口订单边际恢复。国家统计局发布数据显示，11月份，制造业PMI新出口订单恢复至48.1%，较上月提升0.8个百分点。

中银证券首席宏观分析师朱启兵表示，感恩节、圣诞节为海外季节性消费旺季，带动我国11月份出口订单回升；此外，部分企业提前增加出口订单数量，年底出口订单表现有望延续增长。

（连润）