李大霄：A股四大理由会走牛 三类股最具进攻性

蛇年春节的脚步越来越近了。对中国人而言，春节意味着一元复始，意味着喜庆和憧憬。涨涨跌跌，红红绿绿，年年岁岁！股市的故事说不完，忙碌一年的股民也该歇歇了。

英大证券研究所所长李大霄表示，A股市场的长牛自1949点已经开启，建议股民第一考虑折价的封闭式基金，第二是港股的ETF，第三是沪深300和上证50的ETF，第四是优质的蓝筹公司，关注方向是金融、地产和基建股。

李大霄：

各位读者：提前祝福新年好！

今天我要讲的，和我平时发表的一些观点比较相似。目前我并没有动摇我的观点。从2012年整年的市场来看，非常像一颗钻石，2132点，就是这个阳线实体的下面，1949就是这个十字心的最底点，也就是2132是钻石底，1949是钻石尖。

我认为从1949点开始，中国股市会走出长牛行情，这基于四个理由，第一，全球金融市场的风险偏好是在提升，而且全球的基金现在是从成熟市场转为新兴市场，全球这两个趋势才刚刚开始。

第二个理由，尽管A股市场的估值从去年12月起有所修复，现在还处于全球市场的最低点。我们把它放到一个全球市场比较来看，现在的市场我们是处于一个非常低的状态，

第三点是全球关系发生逆转。IPO的暂停是每一次大牛市的起点，这次也不会例外，而且历史上已经多次证明了这种情况。二级市场的重要股东现在出现增持跟减持相抗衡的迹象，说明已经跟以前相比发生了非常大的变化。

第四，积极的股市政策在发挥着作用。每一次暂发新股，市场都出现了逆转。此外中国经济发展潜力巨大，有可能步入没有水分，扎扎实实的增长期，这给我们股票市场带来一个非常好的机遇。

我认为2013年，从资产配置来看，股市应该大于债券和现金，建议读者第一考虑折价的封闭式基金，第二是港股的ETF，第三是沪深300和上证50的ETF，第四是优质的蓝筹公司，关注方向是金融、地产和基建股票。

我推荐封闭式基金，因为它有非常非常大的折价，折价最大的时候有50%，现在有30%不到。封闭式基金经过了长期的运作，它有非常丰厚的分红，如果我们把这个分红的这部分去掉，它的折价就不止30%了。从长一点的时间来考虑，我们把它投资到期。以投资的眼光，来投资这个品种非常安全。

我建议关注ETF，大家可以回顾一下去年11月的下跌，主要是以两桶油、大型的银行股暴跌为主拖累上证指数。这就是说，上证指数作为单一的指数具有欺骗性。如果要看大盘，更多也要看沪深300，看上证50、上证180，看全部市场的流通指数，看全部市场的能涵盖整个市场的指数。

对现在的A股市场，我想用一句话来评价：“优质蓝筹刚刚发芽，不要轻易拔掉。”我可以大胆地说蓝筹股虽然走出一波行情，还是具有投资价值。我建议在行业板块上：首选金融股；第二，选地产股；第三，选基建股。这三个我觉得有比较好的安全边际，而且具备进攻性。

过去的熊市中，我所见到是一大群有实力的人在增持股票。现在行情好了，股价涨上来了，我也看到，有不少创业板公司重要股东在减持股票，所以在2013年，我们还会面对“增持与减持同在”的局面，

各位读者，我作为一个老的从业人员，站出来给大家一种信心，这是我的责任。

李大霄：我为什么坚持看多牛市来时我希望你还在

去年股市狂跌之时，李大霄提出“2132点是钻石底”。在钻石底被击穿之后，一些股民对李大霄痛恨不已，甚至有网友自发成立了“追杀李大霄基金会”，深更半夜常接到骚扰电话，一些专业人士也对李大霄持有不同意见。从去年到今天，大熊之后小牛初露尖尖角。这段时间李大霄经历了什么？他对当前的股市又有哪些观点？本报记者对他进行了专访。

轻松一点对待股民

李大霄说话温和，声调缓慢，是一个地道的广东人。但由于在被极度否定之时依然看多，网民一度认为他是个东北爷们。前两天股市大涨，有网友在他的微博上留言称：“李老师，你是一个好男人。”

就是这个“好男人”曾经也有过5年股民的经历，在上世纪90年代初，在一家外资企业任职的他进入了股市，“就是凭着一股对投资的敏感。”他记得，自己所买的第一支股票为深宝安。在做股票的时候，李大霄的刻苦劲儿甚至比证券公司的工作人员还厉害：“周六、日证券公司都没人，我就通过一个熟悉的保安到里面去看各种分析资料，我一直是个价值派，买哪一只股票都要对它进行分析。”在深宝安这只股票上小试牛刀之后，李大霄又比常人先走一步，他玩起了B股，还成为第一批买基金的人。

“总觉得做股票还是要更专业一些，如果成为圈内人会掌握的信息更多。”就这样，李大霄在结束了5年的股民经历后去了东莞证券公司，而后来到英大证券研究所。正是在英大证券研究所这段日子，他不断地织“围脖”，而且几乎每一条微博都似打油诗一般。对此李大霄说：“有人喜欢高高在上像宣圣旨一样，我喜欢轻松一点的方式对待股民。”

半夜常有骚扰电话

李大霄一个最著名的言论就是股市的“钻石底”。去年1月6日，大盘一路羸弱跌至2132点。2月6日，一向爱形象比喻股市的李大霄提出他的新观点，“以2132点为节点，优质股票进入了投资区域，显示出钻石般的投资价值。”随后，每当市场波动时，他总是坚持说：“震荡不足虑，还是钻石底”，甚至在投资者提出尖锐质疑时他还是这样回应：“钻石底亮晶晶。”在那段日子，“钻石”两个字在李大霄的微博中经常出现。然而“钻石底”还是被击穿，股市一路下行至1900多点，一些看空的网友对李大霄愤怒了，因为他还在唱多，甚至有专业人士在微博上点名批评他的不专业。坊间甚至在传，有网友成立了“追杀李大霄基金会”。

李大霄说，那一段日子确实是自己研究生涯中最难受的，虽然他还在正常上班，但是内心已经感受到了“紧张”，“总是半夜有骚扰电话，我也不敢接，真不知道我的电话是怎么透露出去的。”当时有声音说：“强调预测顶底是大忌，太过注重一个点位的判断难道不是哗众取宠？”比这更难听的声音还有，不少人身攻击的语言开始出现，但是李大霄还是坚持看多。

时至今日，李大霄说：“我坚持看多是对的，去年有126万股民离开股市，我如果不看多，会有1260万股民离开股市。”

为什么坚持看多

为什么一直坚持看多？李大霄对此说：“一个证券研究人员的作用就是在股民狂热的时候让他们冷静，在股民心灰意冷的时候让他们振奋起来，我当时就想让他们有信心坚持下去，现在他们想想应该觉得我说的是对的。”

坚持看多，李大霄还有更多的理由：上证50指数去年涨了14.84%，这说明蓝筹股是上涨的，2132点是蓝筹股的底部：当时从估值水平上来看，在A股买龙头股比在H股买药便宜很多，最低能便宜30%，这说明A股是处于一个底部的；去年经济确实在企稳，货币政策也呈现放松趋势，降息降准这些都在促使市场好转；从政策层面上来看，郭树清主席的各种政策也在发挥作用，你一个馒头吃不饱，多吃几个肯定会填饱肚子的。另外，李大霄还注意到社保基金和中央汇金公司的动作，“国家队都出手了，我们跟着国家队还有错吗？”

“其实，我并不是大家所认为的那样，并非一直看多。”的确，在2007年的11月23日，上证综指创下6124点的历史大顶刚一个月有余，市场沉浸在赚钱美梦中，散户依然疯狂地排队抢购基金，李大霄在《中国证券报》刊发署名长文《A股长期估值的顶部可能已经形成》，用16条理由论证判断“市场在6124点平均市盈率70倍，深市平均市盈率73倍，两市市净率达到6.82倍的高位，继续推升市场估值的动力已经不足，A股长期估值的顶部有可能已经形成。”李大霄称，当时他就是希望大家都要冷静，诚如如今他希望大家要坚信牛市一样。

然而对于如今的上涨，不少财经人士表示如今是资金市，牛市是靠资金拉起来的。对此，李大霄并不认同：“如今处在估值水平低点，经济拐点，供求关系也实现逆转，上市公司开始好转，股民可以投资蓝筹股来分享经济发展的成果。”