李大霄：A股四大理由会走牛 三类股最具进攻性

李大霄：股市处小牛阶段蓝筹刚刚起步

1月19日，英大证券研究所所长李大霄表示，A股现在为止仍然还是一个蓝筹刚刚起步的地方，A股现在仍然还是没有泡沫的一个地方，A股是一个大牛或者是真实牛市的起点，而这个牛市有可能时间会比较长。我定义现在还不算大牛，现在仍然还是小牛的阶段。

李大霄称，经过大的调整，往后十年、二十年，中国经济仍然是在全球大型经济体里面，可能是为数不多的能继续保持高速增长的一个阶段。相信再过一段时间，不是太长的时间，中国能够称为全球第一大经济体，应该不是奢望，而投资这些企业，投资我们中国企业，就有可能因此而分享到中国从第二大经济体向第一大经济体进军的过程。

李大霄还表示，钻石底是只属于不屈不挠的钢铁战士。李大霄做出展望：中国股市2013年，大类资产配置来看，股市大于债券和现金，配置方向，第一是封闭式基金，第二是港股的ETF，第三是沪深300和上证50的ETF，第四是B股的优质公司和A股的优质公司。关注方向是金融、地产和基建。

第17届(2013)中国资本市场论坛于2013年1月12日在中国人民大学逸夫会议中心召开，主题是“中国资本市场：变革与成长”。英大证券研究所所长李大霄在市场嬗变：政策调整与市场成长新趋势论坛中表示，钻石是属于不屈不挠的钢铁战士。我们从2012年整年的市场来看，非常像一颗钻石，2132点，就是这个阳线实体的下面，1949就是这个十字心的最底点，也就是2132是钻石底，1949是钻石尖。

他还说，中国股市走牛了，有四个理由，第一，全球金融市场的风险偏好是在提升，而且全球的基金现在是从成熟市场转为新兴市场；第二，A股的估值处于全球市场的最低点，处于历史的最低点；第三，全球关系发生逆转；第四，积极的股市政策在发挥着作用。

以下是英大证券研究所所长李大霄演讲实录：

董少鹏：李大霄跟我提出要讲10分钟，他也是名嘴，欢迎他来演讲。

李大霄：尊敬的各位老师，各位同学，大家下午好。我的题目是1949开启中国股市真正长牛。

钻石是属于不屈不挠的钢铁战士。我们从2012年整年的市场来看，非常像一颗钻石，2132点，就是这个阳线实体的下面，1949就是这个十字心的最底点，也就是2132是钻石底，1949是钻石尖。上证指数是一个阳线，是一个14.84的阳线，我们看到很多的牛角股是在不屈不挠的上扬，像中国建筑(601668)，中国铁建(601186)，保利地产(600048)，大型的银行股市牢牢稳定住市场，我们再看这个股票，这是中国股票一个代表性的股票，中国石油(601857)，现在不是48块6，现在是8块6，因为现在是8块6，所以我看好这个市场，现在是1.4倍的PB，48块6的时候是10倍的PB，这是完全不一样的。我们看到48块6的时候，我说今天不能够买中石油，今天买中石油最短最短的回报期要50年，而正常的回报期要100年，而我们看到创业板上市的当天我讲一句话，今天不能买创业板，今天买创业板不如48块6块中石油。中国股市走牛了，五个理由，第一，全球金融市场的风险偏好是在提升，而且全球的基金现在是从成熟市场转为新兴市场。全球这两个趋势才刚刚开始，一个重要的点，美国国债，德国国债，他们从2010年，2012年的7月份开始见底，我寓言，一个全球性的30年的大型的债券市场的泡沫可能会爆破了，特别是我们国家在美国有大量的头寸，美国的债券市场要注意风险。

我们看到中国的债券市场也是在2012年的7月份见底了，这是美国20个大型城市的房屋市场在回暖，这是不争的事实，避嫌资金现在是往风险资产转移，我们看到全球的主要市场纳斯达克都是在走强。

第二个理由，A股的估值处于全球市场的最低点，处于历史的最低点，20年的估值水平都是最低的，和全球市场的比较来看，这是非常明显的变化，我们从一个非常高的市场，回到一个比较低的阶段，而且我们看到这一条线，在全球市场的比较来看，这是一个全球市场的比较，现在的市场我们是处于一个非常低的状态，我们把它放到一个全球市场比较来看，1949是9.65，6124这条线一直伸到人民大学这里，当时是在一个全球市场的最高位置。

第三点是全球关系发生逆转。供求关系IPO的涨停是每一次大牛市的起点，这次也不会例外，而且历史上已经多次证明了这种情况。二级市场的重要股东现在出现增持跟减持相抗衡的迹象，现在我们已经跟以前发生了非常大的变化。

第四，积极的股市政策在发挥着作用。股票市场我们听谁的，股票市场我们看郭主席的，这是毫无疑问的，因为郭主席可以暂停发新股，每一次粘贴发新股，市场都出现了逆转。中国经济是发展潜力巨大，中国经济我们听谁的，我们听总书记的，我们在后面一个时间，中国有可能步入一个77%左右的中速没有水分，扎扎实实的增长期，这给我们股票市场带来一个非常好的机遇。

这些是我们股票的组合，风险自担，这些组合我们在2012年的时候，是取得了一个非常好的业绩，而且很多年我们是排行业的第一名。我们研判市场，找机会，我们看一个上市公司的总体利润构成，我们要找一个金矿，金矿在于金融股，占整个上市公司业绩的50%的股票。吴老师跟任志强老总有一个赌约，他们两个都是我的老师，我加了一个赌约，我说买房地产股比两个老师可能更好，两大高手现在在互相较量还没有分出胜负，但是是学生的黑马早已经一骑绝尘，A股的房地产股涨了50%。

再下面这个时候，是不能够买股票的，这时候是大众疯狂进入股市的时候，下一张图片是可以买股票的时候，工薪收入者都是打工一族，他们最难的是在股市低迷的时候退出去，我所做的一切，就是为了防止这类事情的发生。

各位读者，虽然行情非常差，但是我所见到是一大群有实力的人在排名的增持股票，我确实闻到小牛身上的味道，我作为一个老的从业人员，我认为在市场低迷的时候我站出来给大家一种信心，这是我的责任。我的观点是，与国家队同步胜算更高，跟着国家走，吃喝啥都有。投资中国需要信念，需要对将要成为全球第一大经济体的信念，需要对民族的信念，需要对我们以后发展潜力的信念，经过金融危机之后，我认为中国人会迎来一个我们中国人屹立于全球的时代就要到来了，好好迎接它吧。