证监会最新公布的IPO申报企业情况信息显示，12家拟在创业板上市的企业，在3月13日这一天被终止审查，这成为IPO核查风暴以来“撤单”企业最多的一次。而截至3月22日IPO“撤单”企业总数已攀升至42家。

接下来10天不到的时间里，将有700多家正排队等待上市的公司及其项目小组要向证监会提交自查报告。由于本月30、31日正值周末，证监会特地决定加班接收材料。但有理由相信，这仅仅只是一个开始，更大的“撤单潮”还在后头。

业绩下滑

1月8日，中国证监会在北京召开“首次公开发行(IPO)在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”，对此次专项检查工作做出动员和部署，掀起了这场声势浩大的财务核查风暴，直接导致多家企业撤回上市申请。

根据会议要求，各保荐机构、会计师应在2013年3月31日之前将自查工作报告报送证监会。无法在规定时间内提交自查报告的，应向证监会提出中止审查的申请。在规定期限内不提交自查报告，又未及时提出中止申请的，将按照《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序的规定》，对有关申请给予终止审查。

综合来看，业绩下滑成为撤回申请的重要原因。细数“撤单”的42家企业，创业板32家占比高达75%，大体上可以划分至化工、光伏、机械、船舶等行业。这些行业去年的情况均颇为低迷，相关上市公司业绩均出现下滑，或将成为撤回IPO申请比较集中的领域。

申银万国综合研究上市公司的业绩预告情况后发现，在这些业绩增长为负的企业中，超过20%的企业集中在机械设备行业，其次约有14.9%的企业集中在化工行业。

根据WIND统计数据，拟IPO企业中，专用设备制造业29家，软件及应用系统行业33家，化学原料和化学品制造业21家。

泽晖投资研究总监杨建表示：“虽然撤回申请的企业原因有所差异，但大体来说，业绩基本上没有达到标准。”他进一步指出，此次撤回申请的42家企业中，其中有30家原拟在创业板上市，而创业板对于企业的成长性要求很高。

新的出路

根据《IPO在审企业2012年度财务报告专项检查工作核查要点与工作底稿指引》，核查报告的范围被规定为9大类数百个相关问题。虽然证监会表示不会直接插手拟上市公司财务核查活动，但是会参与抽查工作。3月之后，证监会将派出百人抽查小组，抽查近60家拟上市公司。监管层人士透露，这次财务核查预计至少逼退200家企业，而且对发现造假问题的拟上市公司及中介机构，有可能进行处罚。

对于撤回IPO申请的企业，申银万国认为，这部分公司很有可能会选择债券融资、兼并与收购、香港上市等方式。经历过排队等待的拟上市企业由于经过了券商的上市辅导，相关财报已经得到规范清理，重组成本相对较低，不少撤消IPO的公司可能会成为龙头公司并购的良好标的。

与此同时，一些撤单企业也向PE机构伸出了橄榄枝。这类撤单企业一般在资金方面遇到了困难，在上市排队上市时间成本太大或者干脆无望的情况下，甚至出现打折融资的情况。