去年底突然高歌猛进的A股市场，最近两个月越走越乏力。反观海外市场，美股不惧欧债危机屡创新高，多年乏善可陈的日本股市在量化宽松政策的刺激下也变得豪情万丈。受此影响，QDII基金今年以来开局良好。公募基金借机在更多的细分领域开疆拓土，QDII基金海外投资开始走向精耕细作。

QDII今年开局良好

股市是经济的晴雨表？如果现在还有哪位分析师再套用这样的陈词滥调来预测股市，估计会被网民用砖头拍残。经济基本面可能是学院派基金经理、分析师台上演讲不可或缺的开场词，但是流动性因素却是主导投资市场的真正力量。

一直陷入通缩泥沼的日本股市，从去年11月中旬以来，东京日经225指数已大幅上扬57%。同期美国道琼斯指数不仅有将近20%的涨幅，而且在越过历史新高的横杆之后依然马不停蹄。

受此影响，QDII基金今年以来的表现出现明显分化。好买基金研究中心的数据显示，69只QDII中，有34只今年以来实现正收益，其中广发亚太精选以12.72%的净值增长名列首位。

涨幅居前的QDII基金中，可明显地看到三个亮点区域：一是势头强劲的美股市场，以至于涨幅前十位的QDII基金中有3只都是与标普相关指数挂钩的基金；二是与房地产相关联的基金，如投资REITs的鹏华美国房地产，以及嘉实全球房地产、诺安全球收益不动产，都在涨幅榜的第十位上下；三是与石油相关的基金，如华宝标普石油指数等。

海外掘金细分市场

海外市场牛气冲天，A股市场却是阴雨连绵。仅从今年第一季度的基金投资收益来看，QDII基金并无明显优势：不仅12%的年内最高收益与A股股票型基金的21%难以匹敌，50%的盈利面与A股市场约3/4的股基年内取得正收益的情况相比也稍逊一筹。但是，公募基金在投资品种设计上坚持不懈的创新，使其海外掘金的领域也越来越广阔。

美国楼市近期持续复苏，投资机会开始出现。根据最新公布的美国房地产市场景气数据，2012年第四季度，FHFA房屋购买指数同比上涨5.45%，已连续第四个季度出现上涨。借道QDII基金，投资者至少可以通过3只基金介入海外房地产市场。像鹏华美国房地产所主要投资的REITs，其投向以成熟的、有稳定现金流的商业物业为主，最显著的特点就是分红率比较高。

看好4月美股市场

海外市场局部亮点耀眼，但从QDII基金的整体表现来看，3月，66只QDII业绩的算术均值-0.44%，业绩平淡。

对4月市场，国金证券提出了“美股为主，低配港股”的QDII投资策略。从目前的市场环境以及投资者风险偏好看，在全球维持极度宽松货币政策，以及美国经济温和复苏的态势确立之下，美股短期在创出历史新高后，继续保持强势的概率较大；港股在前期行情告一段落后的连续调整，可能延续至4月的行情。

今年以来领跑QDII基金的广发亚太精选的基金经理丁靓认为，全球经济仍在缓慢复苏，受益于各国央行继续放松货币政策，市场流动性将保持充裕，因此市场表现将继续乐观。“美国和中国经济的走势将是我们关注的焦点。”丁靓表示，继续重点关注消费、地产、金融、能源以及科技类股票。