昨天，黄金期货和白银期货再度开盘跌停，在连续两天跌掉超过12%后，不少浙江的投资者被迫割肉离场。而不少被套的投资者选择现货市场对冲来减少损失。几位期货分析师也表示，虽然昨天晚上国际金价出现反弹，但接下来，黄金走势仍不乐观。

两个交易日跌去12.55%

“最安全的品种，却出现了最大的暴跌，黄金牛市已经结束了。”申万期货策略分析师牛野的研报题目就是《熊出没》。

昨天，上海期货交易所黄金期货和白银期货再度以跌停开盘，本周两个交易日，黄金1306合约已经跌去了12.55%，从每克314.49元跌到了最低275.03元。白银期货主力合约也从上周五收盘的5672元跌到了4853元，跌幅更是达到了14.4%。但尾盘阶段，在国际黄金价格上涨的带动下，国内黄金期货打开跌停板，黄金1306合约最终收跌7.55%，尾盘共计有近5万手买单涌入，白银期货仍全天跌停。

申万期货策略分析师牛野表示，在过去两年半的时间当中，黄金的利多因素已经逐步被市场所消化，而高位同时累积了较大的多头头寸，一旦出现破位下跌，就会出现“多杀多”的行情。“我们认为短期来看，黄金仍有下跌空间，自1500美元开始或有300美元的跌幅，尽管中期来看仍有利多因素存在，但短线风险巨大，请提示客户不要轻易的抄底。”在报告的最后，她表示黄金短线不具备抄底条件。

把黄金当存银行的散户爆仓

“像黄金这样连续跌停的行情，止损根本没有用，没有对手盘成交，我们只有不断地催客户增加保证金，挺过这一关。”杭州一家期货公司的客户经理告诉记者，他们公司昨天爆仓的客户有10多个，多数都是资金量较少的散户。

黄金多年的牛市，让很多散户都养成了“买黄金对抗通胀”的想法，不少客户都买入黄金多单，并持有不动，在前几年的黄金牛市中，收益颇丰，但在黄金面临断崖式下跌的时候，带来的风险无法回避。

面对连续跌停的黄金期货，不少持有多单的投资者选择了到现货市场去做对冲。记者昨天从杭州几家银行了解到，最近几天，黄金和白银等贵金属T+D业务，持空仓的客户明显增多。

从最近三个交易日的持仓来看，黄金多头基本没有出逃机会。