九芝堂(000989)核心高管程继忠离任这条传闻，在上周五变成了事实，公告显示，4月17日公司已收到程继忠的辞呈。至此，这位被誉为医药界营销奇才的人物，终止了他在九芝堂短短一年的总经理生涯。“九芝堂是一个伟大的企业！可能是我不适应这个企业!”在发给本报记者的短信中，程继忠这样解释他离开九芝堂的原因。

“程继忠热”成明日黄花

程继忠在医药营销界是传奇人物，其早年在葵花药业集团有限公司销售部门任职时，摸索出一套营销策略，成为医药界“控制营销”的创始人。此后，程继忠又在步长集团和东阿阿胶任职，特别是在东阿阿胶期间，他创造的销售业绩让东阿阿胶股价一年内上涨超过两倍，给投资机构和股民留下了深刻印象。去年1月，业界传闻程继忠将任职九芝堂，这让九芝堂股价在短短的3个月内上涨50%，去年4月程继忠在九芝堂正式与媒体和投资机构见面后，资本市场更是掀起“程继忠热”，九芝堂股价一度冲高至19.23元，在半年之内股价翻倍。

所谓“成也萧何败也萧何”，程继忠任九芝堂总经理后，并未像资本市场所期待的那样，迅速扭转九芝堂的业绩颓势，这直接造成了九芝堂股价的跳水，特别是去年10月业界传出程继忠辞职的传闻后，九芝堂股价遭遇机构砸盘，最终跌至9元左右的起点。如今，“程继忠热”已成明日黄花，而九芝堂股价也一直在11元左右低位徘徊。

奇才离去恐因“水土不服”

“九芝堂预计是我职业生涯的最后一站，预计九芝堂业绩在五年内翻倍。”记得在去年九芝堂年度股东大会上，程继忠曾当着媒体的面放出豪言。而九芝堂董事长魏锋，也在年度股东大会上称“九芝堂对程继忠向往已久”。此后，九芝堂修改公司章程，将经营范围大幅度拓展。同时，将“公司董事长任法人代表”修改为“董事长或总经理任法人代表”。对此，外界分析认为九芝堂管理层是有意放权给程继忠。

不过令市场感到遗憾的是，程继忠就任九芝堂总经理之后，市场所期待的营销改革却迟迟未能推出，而九芝堂的业绩也一路下滑。去年10月，业内更是传闻程继忠已从九芝堂离职，造成公司股价大跌。尽管九芝堂高层当时否认传闻，但是去年10月公布的九芝堂三季报，其净利润下滑近20%，这让市场失去了耐心。“九芝堂去年半年报显示，程继忠虽然是总经理，但并不是公司董事，而公司重大决策又必须由董事会决定，从这一点看，他在公司其实并无实权。像营销改革这样的行动，牵扯到公司内外太多利益纠葛，如果没有实权，很难施行。”某分析人士指出。还有分析称，对于九芝堂这样的企业，新老管理层之间的磨合需要时间，而公司业绩的大幅下滑也成为公司内外攻击程继忠的口实，面对“水土不服”的状况，营销奇才只能黯然离去。

继任者称要踏踏实实做事

在程继忠离开之后，九芝堂原董秘兼副总经理徐向平升任公司总经理。在接受记者采访时，徐向平较为谨慎，对于营销改革，他表示仍在推进之中，但是对于医药企业来说，营销改革并不存在独门秘籍，公司的营销改革要符合公司的特点。“我们现在要踏踏实实地做事，不辜负投资者的期望。”徐向平称。事实上，对于“百年老店”九芝堂来说，企业的发展资金不是问题，公司目前有近6亿元资金用于购买理财产品，而投资者更期望看到的是，公司能通过改革加快发展。

专家点评

期待“营销改革”效应

在公司年报中，对于2012年经营情况介绍以及业绩下滑，都有意无意地归结到“营销改革”上，如“营销改革所带来的阵痛”、“遇到了不少的挫折困难”、“效果较预期也有差距”等。2012年年初，公司管理层聘任前东阿阿胶营销负责人程继忠担任总经理，一度使得市场对九芝堂营销变革充满期待，多家基金入驻十大流通股东名单。然而，公司业绩未能改善，加之程继忠被传离职等，导致该股在去年11月出现快速下跌。年报股东排名显示，中邮核心优选、华夏复兴等基金确有明显减持。

根据公告，程继忠已经辞职，由董秘、副总经理徐向平接任。笔者认为，未来不排除仍会有“空降兵”出现，考虑到年报提及“未来公司营销改革将继续深化，并作为公司发展的源动力持续推进”，以及公司管理层也明确表示“未来的核心竞争力是在营销”，因此管理层未来有可能从营销改革的角度出发选择合适人选。

作为公司代表产品的驴胶补血颗粒和六味地黄丸等浓缩丸，产品品牌效应尚佳，未来关键在于如何进一步扩大市场占有率和品牌影响力，公司能否寻找到适合自身发展的营销模式或营销带路人，以及等待“营销改革”成功后释放的业绩增长效应，值得投资者关注。