行情回顾：

昨日德国和美国这两个强国公布的数据均让市场失望，德国4月IFO商业景气指数从106.7降至104.4，美国3月耐用品订单月率大幅恶化至-5.7%，远低于市场预期-3.0%，创7个月以来最大降幅，并且宝洁公司公布的财报也不差于预期，道指和美指同步走低。本周大宗商品表现强劲，并且随着高盛等主流机构的空头平仓，金银趁势反弹，黄金的反弹力道偏强，白银疲弱不堪，震荡整理居多。

基本面分析：

欧元区方面正在就降息问题和紧缩问题进行激烈辩论，唇枪舌剑，针锋相对。其实，降息也好，紧缩也罢，争论的焦点就是如何让欧元区走出经济衰退的泥潭。在处理受援国问题上三驾马车一直遵照德国的意愿执行紧缩政策，三年以来，各外围国家勒紧裤腰带过日子，但是经济仍不见起色，而且二线国家也受影响。意大利的2月以来的政治僵局延续至今，就是个典型的例子--执行紧缩政策的蒙蒂遭到选民的抛弃。另外塞浦路斯更为极端，接受援助不光得罪了储蓄大户，而且100亿的自筹资金求救无门，才有了抛售黄金这个疯狂的想法。塞国的行为，果然引发了连锁反应。FT报导称，瑞士将就禁止央行出售黄金储备，保证黄金储备至少占央行资产的20%展开全民公投。

美国方面的经济数据持续疲软，而且似乎越发严重，美国经济再度陷入顿挫，市场人士减少了美联储提前退出量化措施的预期，加之受到财报打压的美股难以延续涨势，资金从各个市场流出转向债券市场。PIMCO和贝莱德公司先后大举买入美国10年和3年国债。美国国债自今年3月10日高点2.06以来，一直持续走低，而且下行力度极为强劲，昨日报收1.7，进入4月以来一直在年内低点运行。

黄金ETF再度减持4.21吨至1092.98吨，本周减持30.08吨，截至今日，本月减持128.08吨，白银ETF今日保持10318.82吨，昨日减持131.19吨。

技术分析：

黄金分析

黄金昨日在5日均线得以支撑反弹，突破了10日均线报收中阳线。目前5日和10日均线交叉，后市持续关注5日均线支撑情形，短线逢低买入为主。今日早盘价格再度走高，突破了4月22日的高点，小时图上34和55均线多头排列，支撑良好，今日建议回测1435一线若能企稳买入，止损8美金，目标1460,1470。

白银分析

白银日线围绕走平的5日均线上下震荡，日线上面临10日均线23.50一线的强阻力，后市若能突破有望进一步走高。四小时图上布林线仍旧维持收口态势，今日建议在23.60和23.10区间操作。

分析师何英源

分析师提醒：

轻仓操作,黄金固定止损1元人民币,严格止损纪律.盈利达到1元以上,必须设置赢利保护.

白银固定止损50元人民币,严格操作纪律,盈利达到100元以上,必须设置盈利保护.