“抓紧建立规范的地方政府举债融资机制，加强防范金融领域潜在风险。”这是4月25日，中央政治局召开经济工作会议时提出的要求。而在一周前，国务院常务会议明确提出：下一阶段要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险，加强市场监管。

此前，国务院、银监会、财政部、国家税务总局等连续发文，搭建地方政府发债监管框架。这些表明，地方政府债务风险已经得到国家层面的关注。

中国债务水平处临界点之下

根据国家审计署在2011年公布的审计结果，截至2010年底，地方政府债务余额达到10.7万亿元，但自此以后，审计署并未发布类似数据。

国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁主持的《中国政府性债务风险评估与政策建议》报告中披露，截至2010年底，中央政府和地方政府负债总额为23.76万亿元，占2010年全年GDP的59%，接近国际公认的公共部门负债率60%的警戒线。

有专家表示，相较于美国100%以上的债务率以及日本高达227%的债务率，目前中国债务水平在国际惯例的临界点之下。

根据审计署的统计，未来3年将有超过35%的地方性债务到期，其中2012年、2013年到期的额度分别约为1.8万亿元和1.2万亿元，合计占2010年底债务余额的28%左右。

财政部财政科学研究所所长贾康称，目前来看，债务规模总量仍在安全区，但需防范某些局部地区和具体项目出现的债务风险。

“各个地方政府债务偿还能力并不一样。”中央财经大学金融学院教授郭田勇指出，地方政府偿还能力与各地财政收入以及投资项目的回报率相关。财政收入越高、投资回报大，偿还能力就越强。

据魏加宁及其课题组测算，我国的城市化率每提高一个百分点，新增投资需求达6.6万亿元。

要强化地方政府偿债主体意识

据新华社相关报道，我国将对企业和个人取得的2012年及以后年度发行的地方政府债券利息收入，免征企业所得税和个人所得税，旨在通过降低成本、提高收益率，来增加地方债券的吸引力。

地方政府举债，关键在于监管体系的搭建。2012年末开始，中央各部委陆续发文促成此事。其中，去年末至今，银监会连发463号文、8号文、10号文，已组成了关于地方融资的综合性监管框架。财政部部长楼继伟此前也透露，正在部署关于政府债务规模的调查，遏制住地方政府债务扩张的趋势。

“地方政府债务一定要量入为出。”郭田勇告诉记者。

魏加宁坚持认为，已经进行试点的地方政府自行发债是解决上述问题的最优路径。他指出，让地方政府自己作为债券发行人直接面对市场，使其在发行、管理、偿债等环节上均处于主体地位，在债务管理上拥有了更多自主权，同时要强化地方政府的偿债主体意识。