今年4月中旬以来，黄金价格持续震荡。国际金价下跌，引发了国内消费市场实物黄金抢购潮，也捧红了抄底吸金的“中国大妈”。进入5月后，国际金价一跌再跌，不但“中国大妈”瘪了荷包，也让投资者手心捏汗：“？黄金熊市的大幕是不是已然开启？

市场的参与者表现不同

4月中旬短短2天内国际金价跌幅达13%，金价更是在当月创下近30年以来最大跌幅。进入5月后，黄金价格反弹明显承压，上周以来更是“降”声一片，5月10日，纽约商品交易所黄金期货合约价再次大跌2.18%，5月14日，纽约金价再创近3周来的新低。

市场的参与者对此有截然不同的表现：一方面以“中国大妈”为代表的散户在消费市场疯狂抢购实黄金饰品以及实物黄金；另一方面机构投资者乃至黄金类企业仍持谨慎态度，在他们看来，国际金价难以改变目前下行格局，后市或将继续震荡下行。

与此同时，多家机构近日来再次下调金价预期。法国巴黎银行上周五宣布下调今明两年金价预期；德意志银行上周五宣布下调未来三年黄金价格预期。国内投资机构中也以看空者居多。

“现在是不是黄金熊市的开始，还不好说，但黄金牛市一定是终结了。”江苏省中行资金业务部产品经理盛玉辉预计：“短期内，国际金价上涨空间有限，会在1550美元/盎司-1620美元/盎司的区间里宽幅震荡。”

美联储货币政策影响金价

自4月金价深度探底以来，以“中国大妈”为代表的中国消费者以及逢低买入的投资者纷纷出手，将金价重新推高至大约1470美元。“中国大妈”似乎成为影响金价的权重因素。但随着5月“跌跌不休”的国际金价，之前高调吸金的“中国大妈”也被黄金“撞了一下腰”，有的恐出现亏损。

“中国大妈”自身不保，那到底是谁在直接影响国际金价？

“准确地说，影响国际金价的权重因素是美联储的货币政策。”上海黄金交易所专家顾问李骏说，美联储相当于是美国的央行，也就是其货币发行机构，货币政策决定了投放资金的方向和大小，而黄金是以美元计价，因此美联储货币政策的一举一动将直接影响金价走势。

根据报道称，美联储正在筹划退出量化宽松政策。“美国量化宽松逐步退出，意味着美元将逐步走强，以美元计价的黄金至少暂时性会处于下行态势。”李骏说，“如果美联储正式宣布推出量化宽松政策，甚至出现加息，那么金价或将继续下行至黄金开采成本价1100美元/盎司区间震荡。”

“此外，包括其他国家货币政策、地缘政治、通胀、国际资金战略等因素都是影响国际金价的各类因素，但这些只是辅助因素，与美联储的货币政策相比所占权重有限。”盛玉辉说，“当然也要考虑到这些因素的叠加影响。”

如何判断未来黄金走势？多数专业人士建议，密切关注美联储退出量化宽松政策的动态动向，把握黄金走势基本依据，即“弱美元，强黄金；强美元，弱黄金”。

“目前市场透露的信息毁誉参半，一方面加入宽松阵营的国家进一步增多，另一方面美国、德国等公布的经济数据均向好，显示经济复苏。”兴业银行贵金属分析师蔡佩野认为，2013年黄金价格波动趋势性交易机会较少，但阶段性、短期买卖机会将明显增多。 据新华社

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“抢金潮”下如何理性买金？

“近期国际金价大跌，国内随之掀起一股‘抢金潮’，不少市民购金单位甚至升至‘公斤’。在金价下跌的背景下，是否应该随着大流‘抢金’？市场上各种实物黄金投资产品中，应该选择哪些黄金投资标的呢？”本报读书孙先生昨日拨打热线咨询。

黄金分析师胡潇指出，对普通的大众投资者来说，投资黄金更重要的是发挥黄金的资产配置功能，配置的比例并不宜高，黄金在整个投资组合中的比例不宜超过10%，因此不建议市民盲目“抢金”。目前在市场上各种实物黄金投资产品中，以下三种黄金投资标的更适合普通市民投资。

第一，金交所实物金条。实物金条销售时都会在实时金价基础上收取一定的加工费、仓储费等，因此应选择溢价较低、流通性强的投资型金条。金交所的实物黄金产品是市场上溢价最低的投资型金条。其价格以提取时实时更新的金交所相关黄金报价来确定，投资者只需支付金交所黄金账户的开户费和2元/千克的提金费用即可。目前，金交所实物黄金提取的金条品种主要有Au100g、Au99.99和Au99.95金锭三种，分别以100克、1000克和3000克的整数提取。以目前黄金价格计算，提取交易所金条至少需资金3万元左右。

第二，熊猫金币。熊猫金币是央行发行的投资类货币，属法定货币，“权威性”高，并被称为世界五大投资金币之一，且居其首，因此，无论在国内还是国际上，熊猫金币都具有很强的流通性，投资性也较高，且销售时溢价不高，价格随黄金的走势来确定。

第三，黄金定投计划。黄金定投优势在于均摊投资成本、降低投资风险，且门槛较低，单次最低投入仅需几百元。如工行的“积存金”、农行的“存金通”等，投资者账户的黄金积累到一定金额或克数，可提取实物黄金。