□叶檀

美国将维持现有的货币政策不变，这意味着，日元将继续贬值，人民币将继续升值，热钱继续流入。

5月22日，美联储主席伯南克在美国国会作证，这位美国货币政策的核心人物维护美国现行的货币政策，表示没有新的退出计划，并且目前美国的通胀过低，而美国资产泡沫的问题是温和的，言下之意是，美国的股市上升、房价略升，不值得过分担忧。

在以邻为壑的货币战争时代，指望他国在经济彻底企稳之前就退出宽松的货币政策，是不现实的。除非美国就业有了实质性的增长，否则，美联储不会轻易改变目前的货币政策，最早要到明年才有可能略微收缩购买资产的规模。

伯南克尝到了甜头，他从受质疑的美联储主席，摇身一变成为受到追捧的美联储主席。如同格林斯潘一样，只要放松货币，就能成为资本货币市场的英雄。

随着美元与日元的贬值，人民币汇率在痛苦中上升，以往的外汇储备，加上虚假贸易进入的热钱，使得人民币处在虚胖的上升中。

全球经济结构性恶化被短期的资产泡沫掩盖，中国经济还有数年的转型机会。过了这村，就没那店了。