沪胶本周震荡回落，再下台阶。1309合约收盘报18320元/吨，较上周收盘价下跌410元/吨，周K线收出小阴线并创出新低，探底过程没有结束，下周将考验18000整数关口支撑。本周沪胶市场总持仓较前周继续增加7622手或3%，连续三周增仓，持仓达到历史最高位置，显示多空在后市判断上分歧比较大。沪胶期货库存本周小幅增加99吨至114324吨，套保压力不减。基本面上，今年的新能源政策受补贴车型减少，车市提前迎来淡季。中欧贸易战拉开序幕，对轮胎出口或有影响。全球范围的宽松货币环境因美联储QE减量预期而可能出现扭转，大宗商品普遍承压。旺季供应压低国际胶价，本周重新回落到2.9美元/公斤附近，进口成本回到20000元以下。国内全乳胶价格也较上周回落300~400元、吨，全乳胶价格在18100~18200元/吨，增产季节的供应压力始终存在。技术上沪胶1309合约本周跌破前期低点支撑，下周多空在18000附近预计将继续展开争夺，震荡幅度加剧，操作上接近18000支撑考虑空单离场观望。

本周大连大豆延续震荡。豆粕在上周大涨之后，本周延续涨势，近月豆粕1309合约快速接近现货价。CBOT市场炒作中部降雨，大豆主产区爱荷华州的春季降雨量是141年有气象记录以来的最高水平。但料最终影响有限。油脂方面，路透社预计五月底大马棕榈油库存可能比上月减少7.6%，约为178万吨。市场预期棕油库存进一步下降，国内棕油在长假前大涨上涨。本周，中储粮提出提高菜粕收购价的建议，利空菜油，菜油大幅下跌，与豆油、棕油之间过高的价差得以修复。操作上，建议豆粕近月多单减仓继续持有，油脂方面可关注抛豆油买棕油的套利。