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印度会成为新“世界工厂”吗?

第一财经日报张庭宾 张威 2014-07-15 14:29:23

随着莫迪担任印度新总理,这位曾经创造了古吉拉特邦经济奇迹的政治家,能否引领印度成为新的世界工厂呢?

印度经济上一轮的黄金期始于21世纪初,终止于2008年全球金融危机,之后在刺激政策帮助下出现了两年的回光返照。其中,2005~2007年维持了三年9%以上的增长速度。其间,印度模式、金砖国家、龙象之争等话题风靡全球,印度与中国并称世界经济火车头。而其2011年之后的经济增速下行,乃至连续两年增速低于5%,明确宣告了印度已走出了繁荣。

印度经济的减速是有原因的。其经济结构存在偏颇:重消费(占比GDP近70%,接近发达国家水平),轻投资;重服务业(占比60%),轻制造业;重内需,轻出口;重高新技术产业,轻劳动密集型产业。其经济结构中的“短板”比较突出:工业不发达,基础设施落后,便利化程度差。

自2011年以来,印度经济结构中的短板问题在国际环境转变的背景下日益突出,资本形成增速大幅走低,投资下滑和制造业萎缩的趋势严重,导致工业品严重依赖进口,国际收支稳定恶化,面对外部冲击的抵抗力弱化,加上货币贬值、输入型通胀传导和资本外撤则进一步推高了消费开支、抑制了投资,最终形成恶性循环。

在货币政策方面,当前货币决策者的思路为“抗通胀”大于“稳经济”,货币端易紧难松,几无腾挪空间;从财政政策而言,当前印度财政赤字大、债务负担重、融资成本高,政府优先进行财政整顿计划,难以助力经济增长。因此,印度经济能否崛起将主要依赖印度经济改革的前景。

印度经济的一个重大隐患是应对外部冲击的“抵抗力”很差,这是印度卢比异常脆弱的重要原因。印度国际收支模式的风险极高,经常项存在大规模赤字,资本项波动剧烈;印度外汇储备的增量和存量数据均不容乐观;印度外债风险水平高,规模达到4406亿美元,超过外汇储备规模,占GDP的20%;印度国际投资头寸表不健康,属于典型的净负债国,且负债水平高。因此印度卢比是最脆弱的货币之一,容易大幅贬值。

印度目前总体情况与中国经济上世纪80年代相似,劳动力资源丰富、土地价格便宜、基础设施落后、对外资外贸依赖性低、金融市场很不发达。中国经过了30年的大力基础设施建设、制造业发展和对外开放,资源和劳力使用都已到了极限。而这些在印度都具备,其人口结构更是“低龄社会”,未来40年,其劳动力人口将大幅增加40%。

然而,过去印度的发展受限于两个因素,一是缺乏令印度人认同和追求的发展模式和未来愿景。二是印度教派、政党林立,权力分散,国家难以持续有效地推动改革。

如今,随着缔造“古吉拉特经济奇迹”的莫迪上台,并带来了经济状况和资本市场的“开门红”,为解决这两个瓶颈提供了契机。“古吉拉特模式”和中国改革开放早期的广东模式很相似,其发展给当地人带来的利益给其他地区的印度人以示范。

在政治上,莫迪领导的人民党结束了国大党对印度政治的长期控制。在今年5月的印度议会选举中,莫迪领导的人民党以压倒性优势赢得大选:人民党获得282个席位(共545席),30年来首次单独成为议会多数党,而该党领导的全球民主联盟获得334个席位,获得绝对多数。强势政治背景使得莫迪政府的执行力得到加强。

印度新政府未来五年的施政计划基本拷贝了中国的改革开放思路:1.扩大对外开放,吸引海外投资,加快大型商业项目审批流程,甚至允许外资100%控股印度国防企业;2.优先发展工业和制造业,将印度打造成“具有国际竞争力的制造业中心”;3.通过加强与私人部门合作来推进基础设施建设;4.优化政府管理,提高行政效率。

简言之,当今印度拥有中国改革开放之初的比较优势,又有着良好的民主监督。如果莫迪政府能将这两者的潜力都发挥出来,印度取代中国成为新的世界工厂并非不可能。(张庭宾系本报特约主笔,张威系中华元智库高级研究员。)

 
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