中国日报网8月24日电（信莲）据美国CNBC网站8月24日报道，近一段时间以来，新兴市场似乎开启了一种“自由落体”模式：货币疯狂贬值、股票市场大跌、大宗商品跳水……这一系列表现如此触目惊心，以至于唤醒了许多投资者脑中尘封的记忆，让他们开始担心1997-1998年亚洲金融危机是否会在今天重演。
有关于中国经济放缓的担忧打击了人们的信心，美联储加息可能会给新兴市场带来的影响更是让许多人忧心忡忡。但与市场普遍的情绪相反的是，著名投行摩根士丹利近日却主动表态称，新兴市场近期的混乱局面并没有20世纪90年代末严重。除此之外，摩根士丹利还提出了在他们看来新兴市场不会重演98年金融危机的“八大理由”：
一、债务状况。摩根士丹利认为，在本一轮经济周期，大多数新兴经济体所积累的债务均属于国内债务而非外债。不仅如此，积累的外债也大多是以本币结算，并来自于公共支出。相比之下，20世纪90年代末新兴经济体的债务主要是以美元结算，债务形式也主要表现为企业债务。
二、通货膨胀。摩根士丹利表示，大多数新兴经济体如今都在经历低通胀时期，一般来说，来自于通胀的压力会限制央行对危机的回应能力，但在本轮经济周期，这种限制力量基本不存在。
三、经常账户。摩根士丹利表示，目前大多数新兴经济体的经常账户都处在盈余状态。只有印度与印尼存在较小的赤字，但也控制在了GDP的2.5%之内。
四、外汇储备。外汇储备普遍为短期债务的3-5倍，大约相当于15个月的进口额。
五、汇率政策。摩根士丹利认为，地区内的大多数经济体过去两年内都已经在对汇率政策进行调整，尽管实际有效汇率表现为升值的状态，但对于多数经济体而言，实际有效汇率从被低估到回归估值合理，反映出了经济体经常账户的平衡。
六、外部因素。摩根士丹利认为，考虑到当前美国经济的潜在增长率低于20世纪90年代，本次美联储加息的步伐与幅度会相对控制。
七、欧洲形势。摩根士丹利认为，98年亚洲金融危机爆发的前夕，即1996-1997年，欧洲采取的是紧缩的货币政策，而本轮周期，欧元区却在追求量化宽松，实际利率保持在了负值。
八、亚洲地区重要性的扩大。1996年，亚洲地区（不包含日本）在以美元计算的全球GDP中占比为9.8%，而目前的占比已经高达21.8%，2014年，亚洲地区（不包含日本）的名义GDP已经超过了欧元区，但仍然不及美国。从这个意义上来看，考虑到亚洲地区经济放缓对发达经济体的影响，美国收紧货币政策的步伐也会受到挑战。
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