10月上证综指月涨10.80%，沪深300月涨10.34%，中小板指月涨14.99%，创业板指月涨19.00%。市场热点轮动加速，医疗器械、互联网应用、迪斯尼、跨境电商、国防军工、二胎等概念或板块皆有表现。

　　而基金市场上，权益类产品反弹，股基收益也水涨船高。不过，目前机构都调低了对11月份市场的乐观程度，建议基金投资者配置诸如保本型、货币型等风险较低产品。

　　10月权益类产品反弹避险情绪回升

　　根据凯石金融产品研究中心统计，10月股票型基金平均上涨12.98%，主动型产品表现好于指数型产品。从投资风格来看，成长明显好于价值。从主题来看，互联网、军工主题基金收益斐然。混合型基金中，偏股型收益最高，灵活型收益分化。固定收益基金方面，二级债基平均收益为2.89%，一级债基平均收益为1.33%，纯债基金平均收益为1.05%，指数债基平均收益为1.37%。货币基金七日年化收益率均值为2.82%。另外，QDII基金平均收益为6.56%，90%以上的产品收益为正。其中，互联网行业基金业绩最佳，交银中证海外中国互联网涨18.41%，嘉实全球互联网人民币涨13.67%。

　　回顾10月行情，招商证券指出，主流主题普遍已经轮动，市场预期的短期催化剂也都已经逐步兑现，市场开始缺乏吸引新增资金入场的理由。临近年底，在市场缺乏上涨的持续主线时，投资者落袋为安的博弈情绪就会占据上风，投资者集中采取避险行动是短期市场面临的最大风险，非常容易放大市场的波动，建议基金投资者可以配置一些风险较低的绝对收益或者保本型基金。

　　摩根士丹利华鑫基金也表示，目前存量资金博弈较为明显，资金追高意愿不强，市场震荡加剧。未来市场可能发生较为明显的分化，同时个股普涨普跌的局面再出现的几率不大。截至上周末，上市公司的三季报已经全部公布。行业趋势向上且业绩增长确定的品种有望继续获得资金推崇，而业绩一般、概念较多的股票恐怕上涨空间有限，甚至不排除有调整风险。

　　凯石金融产品研究中心认为，总体上经过10月的反弹，市场在没有新的利好因素情况下，本身也缺乏上行动力，任何一个风险点都可能带来市场的大幅的波动，建议投资者对风险点保持警惕，在发生时适当降低仓位，并且留有一定的机动仓位以应对市场快速的热点轮动。

　　保本基金迎来“大好时光”跨界产品受青睐

　　今年三季度A股市场大幅调整，现金管理类产品、保本基金等产品再度成为很多投资者的“避风港”。

　　保本基金今年以来可谓迎来了“大好时光”。银河证券数据显示，截至10月30日，保本基金今年来平均收益16.20%。近期市场上保本基金发行也十分火热，国投瑞银境煊保本基金三天售罄，南方顺达保本提前结束募集，中信建投稳利保本9天已热销10亿元。本周，创金合信基金将？？通过蚂蚁金服旗下招财宝平台发行创金合信聚财保本基金，国泰新目标收益保本基金等也开始发行。

　　对于下个保本周期内股债的趋势性变化，即将发行的新华阿鑫二号保本混合基金基金经理姚秋表示，总体来看，在经济转型和货币政策进一步宽松的背景下，宏观条件对债券市场的影响仍偏正面，但大幅下行的债券收益率使债市的获利空间被明显压缩，在此背景下，债券投资方面应关注收益率回调带来的阶段性机会，而不宜过度追求趋势性机会。在股票投资方面，应从稳增长和新经济两个角度着眼，一方面寻找传统经济中估值相对较低、产品需求有望维持的行业和标的，另一方面关注市场前景广阔、公司创新能力强的新经济代表。

　　除了保本基金，伴随着最近央行再次双降，安全性高，收益好，稳定性强的类货币产品也受到市场热捧，其中来自基金、保险、BAT联合的跨界创新产品更受关注。比如嘉实基金管理有限公司 、中国人寿养老保险股份有限公司、腾讯理财通三方跨界推出的国内首款类货币保险理财产品“国寿嘉年”。据悉，自6月11日上线以来，产品管理规模已经达到45亿元，用户数量超过100万，年化收益率为4.0437%。

　　“我们首次探索与基金深度合作的管理方式，首次与互联网巨头腾讯理财通展开直接合作，成为登陆理财通保险理财板块的首只产品。”中国人寿养老保险股份有限公司副总裁贾玉增介绍。而作为该产品的联合设计者及投资管理人，嘉实基金副总经理李松林则表示，互联网用户具有风险承受能力低、流动性需求高、追求使用体验、渴求高收益以及被动投资等特点。设计这款产品就是为了满足互联网用户的多种体验需求，这将成为余额理财的新趋势。李松林还透露，除了在固收领域，嘉实与腾讯还探索了指数类产品合作，今年6月，“嘉实沪深300ETF联接”正式登陆微信理财通。随后，双方的合作从销售平台向产品创新设计和投资逻辑方面深化展开。

　　深挖基金经理选时选股能力

　　市场中基金数目在不断扩容，而对于基金投资者而言，在几千只基金中选择几只满意的基金进行投资也变得越来越难。对此，钱景财富建议投资者从选时、选股两方面能力来考察基金经理。

　　“选时”能力包括对大势的判断，什么时候应该看涨，什么时候应该看跌，什么时候应该重仓，什么时候应该空仓，这是一种能力，也是一套体系。这些基金经理对大势是比较敏感的，对仓位的操作，或者说对加仓重仓的手法比较灵活，能运用自如。而“选股”能力主要是对上市公司的研究，对行业的研究。有一些基金经理的强项在选股方面，对于这些人而言，其实很大程度上是多头，且通常情况下，这些人对仓位的控制是没那么看重的，他们看中的是，只要买对了股票就能涨。对于基金经理来讲，他形成了一种风格是很难改变的。所以，在选时和选股这两件事情上面，同时具备优势的人很难得。

　　从目前中国市场来看，一位优秀的基金经理的业绩，可以从三个维度去考察。一是看他长期的、真实的投资回报率；二是看他回撤的幅度，就是他取得的业绩里面是否有大起大落，有的人是相对比较稳定的；三是看他承担的风险，取得的回报的程度，就是冒着同样的风险，他有没有获得更高的收益。