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暂停IPO不如取消印花税

  2015年07月01日 08:22:22来源:北京商网

  股市下跌,投资者期盼管理层救市,但什么救市政策更好呢?管理层首先想到了暂停IPO。真的是IPO引发的股市下跌吗?暂停IPO了就真的对股市有利、对投资者有利吗?本栏认为不是,救市更好的办法是暂停收取证券交易印花税,这对于投资者将是更好的援助。

  从年初到现在,IPO就没停过,但股市一直在上涨,说明股市下跌和IPO关系不大。至于股市下跌的原因,大家普遍认为与严打配资有关,但配资又不能不打,否则将来祸患更大;大股东在二级市场减持股票也给市场带来了压力,但人家减持合法合规,也不能禁止。还有什么从二级市场抽血又不产生价值,惟有印花税。

  印花税收多少?假如平均每天1.5万亿元的成交量,一个月就有30万亿元成交,印花税要收300亿元,假如每月发行50家新股,平均每只新股募集资金5亿元,那么一个月的IPO募集资金也就是250亿元,比印花税还要低一些。即暂停收取印花税对于股市的支持力度比暂停IPO更大。

  此外,IPO不全是坏事,IPO不仅从二级市场融资,还能活跃二级市场,给二级市场带来新的活力。此外,假如A股年底前想实现注册制,那么核准制遗留下来的新股堰塞湖就必须要尽快解决,一旦IPO暂停,年底前实行注册制将难度很大,这对于A股市场的发展将是一场灾难。

  打击场外配资,可以归类为查处违规资金。如果查处违规资金,又想让股市走势稳定,必须要配套引入合规资金。现在的问题是社保基金入市还未正式开始,配资资金又要全面平仓,这之间青黄不接的时间,自然只能通过暴跌解决。现在汇金公司申购了100亿元的ETF基金,正是解决这种青黄不接的有效手段,但如果想让股市走好,恐怕还需要更多的资金。

  100亿元在股市里是什么概念?每天1.5万亿元的成交,按照券商收取0.5%佣金计算,卖家每天需要交印花税15亿元,佣金7.5亿元,买家交佣金7.5亿元,合计30亿元,这就是说,三天之后,这100亿元就花完了。

  需要多少新增资金?每天不能少于30亿元,每月不能少于600亿元,但如果取消了印花税,每天的需求量大约能减少一半,即每天15亿元,每月300亿元。这就是取消印花税的最大意义所在。

  成熟股市拿什么来充抵交易成本?主要靠上市公司分红,咱A股的上市公司融资没够,分红装傻,于是投资者只能依靠股价上涨来获得投资收益,这是不对的。A股不仅要慢牛,还要长牛,这就需要由上市公司分红来支持。故本栏认为,短期内应暂停征收证券交易印花税,长期应免收红利税,甚至上市公司的现金分红,还应该在所得税之前扣除,这才是真正塑造长牛之道。

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