房企资金链吃紧市场博弈可能转向

业内人士判断，一旦流动性调整持续，房地产企业也将面临“钱荒”。

房地产开发企业的主要资金来源于三个方面，信贷、预售款以及自筹资金。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，去年下半年，房地产信托兑付压力大，但楼市回暖在一定程度上缓解了房企压力。作为资金密集型产业，房地产企业大都高负债运作，长期依赖融资，在这场“钱荒”中，一旦“钱紧”，众多依靠国内银行贷款以及信托、理财产品等表外资金的房地产企业国内融资必将紧张。

而海外融资的渠道也不再顺风顺水。一位业内人士介绍，以最近屡屡拿到地王的佳兆业地产为例，今年前4个月，佳兆业实现合约销售额66亿元，通过海外发债融资已超过60亿元人民币。但随着美联储表态逐步退出量化宽松，部分依赖海外资金的房地产企业的日子也将越来越难。

三足鼎立，但如今两条腿都可能被绑住，单靠预售和销售回笼资金，难以支撑房地产企业日益庞大的资金胃口和战线。

陈晟表示，虽然上半年标杆房企销售情况不错，但下半年随着资金链紧张，有可能会加速销售，快速回笼资金。为此，房地产企业尤其是融资渠道单一的中小型房地产企业，可能会调整销售策略，进行“价格修正”，从而给市场预期带来一股鲶鱼效应。这也意味着，持续大半年的开发商博弈强势期或在下半年得到扭转。